花园生物业绩预告点评:维生素D3价格上涨,产业布局优势显现
2016年半年业绩预告: 花园生物公布2016年半年业绩预告,公司实现净利润1,450万元—1,650万元,同比增长33.59%-50.02%。 公司收入大幅增长,产品价格上升有助提高公司毛利。花园生物作为全球最大的维生素D3生产商,2016年1-3月其(扣除内部使用量)出产饲料级维生素D3油剂、粉、食品医药级维生素D3分别为81.26吨、565.37吨、42.58吨。产能利用率分别为92.62%、113.31%、37.60%。公司考虑到G20峰会暂停生产以及公司例行技改的影响,提前布局产能,导致一季度企业内部产能使用率显著高于公司正常水平。受益于二季度维生素的大幅涨价,公司毛利率有所回升,随着公司产品量价持续上扬2016年净利润有望高速增长。 NF级胆固醇的自产恢复将有效降低公司生产成本。公司目前已打开了维生素D3的上游,随着NF级胆固醇的恢复生产,公司产品成本将得到下降,同时NF级胆固醇将成为公司控制维生素D3价格的重要筹码,由于2014年底公司自用胆固醇的停产导致其在总成本比例占比由50%上升到70%,随着200吨NF级胆固醇的产能释放成本下降,公司毛利将持续上升,同时上游原料的成本控制将提升公司维生素D3中的定价地位。 公司新产品环保维生素灭鼠剂试销,25羟基维生素认证可期。公司维生素D3杀鼠剂“优迪王”目前已进入试产试销阶段,其产品具有安全、环保、无二次中毒的特点并已被美国FDA认定为绿色灭鼠剂。随着鼠类耐药性的出现及环保要求的提高(由杀鼠剂导致的大量二次中毒),抗凝血型杀鼠剂将逐渐被取代。公司25羟基维生素依然在认证阶段其附加值较高,未来有望成为公司利润的新增长点。 |
