山大华特(000915)2016年半年报点评:中报业绩超预期 二胎政策带来巨大空间
营业收入7.16亿元，同比增长34.17%，实现归母净利润1.06亿元，同比增长66.09%，扣非后归母净利润1.03亿元，同比增长64.71%，EPS为0.59元，同比增长68.57%。 盈利预测与评级：公司核心品种伊可新受益于二胎政策放开及儿童用药政策利好，未来几年内有望继续保持高速增长，市场增量空间巨大；长期专注于儿童药领域的研发体系为公司积累了丰厚的在研品种储备，产品线有望受益于审批绿色通道进一步丰富；随着国家对环保、教育等产业的重视程度的提升，公司二线业务有望发力。预计2016-2018年的EPS分别为1.25、1.77、2.39，对应2016-2018年的市盈率分别为37X、26X、19X，维持"增持"评级。 风险提示：产品单一风险；政策推进低于预期。 |
