四维图新(002405)牵手长城汽车 自动驾驶商业化进程加速
主要观点 1.凭借高精度地图切入无人驾驶，公司自动驾驶商业化进程有望加速。双方合作内容中公司将向长城汽车的自动驾驶汽车提供核心导航服务、高精度地图数据和引擎。双方将在包括车辆自动控制、体系结构、智能驾驶决策算法、环境感知算法在内的自动驾驶技术领域方面合作布局，推进自动驾驶技术的早日商用。四维图新在高精度地图以及导航软硬件等领域深耕多年，积淀深厚，此次和长城汽车合作推出基于量产车型的自动驾驶平台，表明公司自动驾驶商业化进程迈出里程碑一步，此后公司在自动驾驶领域的发展有望继续超出预期。 2.与长城汽车合作，对公司发展自动驾驶通用平台具有标杆性意义。长城汽车是我国汽车销量排名前十的自主品牌，此次双方合作开发自动驾驶平台，标志着公司的高精度地图以及整套自动驾驶导航解决方案得到了车厂认可，此项目也表明自动驾驶在我国已经从 试验阶段逐步过渡到商业应用阶段。公司的自动驾驶通用平台也有望得到其他车厂的认可，商业化进程加速在望。 3.投资建议：公司在自动驾驶领域全产业链布局，自动驾驶商业化进程加快，基于量产车型的自动驾驶通用平台后续空间巨大。预计2016、2017年EPS 为0.19 元、0.32 元，对应PE 分别为99、59 倍。维持强烈推荐评级。 4.风险提示： 自动驾驶行业政策风险，公司业务拓展不达预期。 |
