基金重仓概念股永清环保(300187)调研简报:大气治理保稳定 土壤修复促发展
公司总部位于湖南长沙，传统主营烟气治理，近年来逐步拓展土壤治理、新能源发电、环境咨询等业务，逐步成长为涵盖大气、土壤、固废、新能源等业务领域的环境治理综合服务商。 超低排放迎来政策利好，烟气治理业务迎来新增长。前期烟气治理需求的逐步饱和使得行业增速明显放缓，而超低排放政策的出台重新开启烟气治理市场空间，保守估计 十三五 期间火电企业设备改造市场空间超过1000亿元。作为业内超低排放解决方案领导者，公司研发设计的"清洁岛"技术方案实现烟气"近零排放"，近期斩获多个超低排放大单，目前在手订单10亿元左右。 土壤修复市场快速布局，先发优势显着。 土十条 的发布拉开了土壤修复治理的大幕，据测算行业市场空间达4.6万亿元，"十三五"期间市场规模超过3000亿元。在已有的重金属场地修复能力基础上，公司连续收购IST和MC2等国际领先的土壤修复公司，完善产业链的同时在行业中建立起了突出的先发优势，未来也将成为公司重点打造的核心板块。 新能源发电和环评咨询形成公司业务支撑。新能源发电方面，公司垃圾焚烧发电项目投运顺利，未来有望形成1 万吨/日的规模有效支撑公司业绩；光热及风电项目订单不断，在手合同超过7 亿元。环评咨询方面， 公司于8 月份获得甲级资质，在环评市场化大潮快速推进过程中将获得更多机遇。 公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2016-2018年每股收益分别为0.23元、0.35元和0.48元，对应PE分别为55倍、36倍和26倍。考虑到公司转型土壤修复领域先发优势明显，同时其他业务稳步增长，未来发展值得期待。我们给予公司2017年40倍估值，对应目标价14元，首次覆盖给予"推荐"评级。 风险提示：土壤修复行业发展速度不及预期。 |
