骆驼股份(601311):铅酸电池龙头地位稳固,新能源汽车领域加速布局
公司在铅酸电池领域的发展主要是围绕提升国内,国外的铅酸电池的产能,提升废铅回收能力这三个方面.2015年公司在这三方面的布局为:(1)投资建设襄阳公司二期,华南公司二期, 并辐射建设东北,西南工厂;(2)充分利用国家"一带一路","走出去"战略契机, 适时在外设立工厂;(3)多点布局,形成"生产——销售——回收——再生——生产再利用"的全循环模式.预计到2020年:(1)有望在国内实现4170万KVAh铅酸电池产能;(2)在境外形成600万kVAh铅酸蓄电池产能;(3)东北,华南,华中等形成50万吨/年废旧铅酸电池回收规模. 运营模式创新 公司建立电子商务平台,实现公司商业模式和服务模式的创新升级.公司实行电商发展模式, 有诸多优势:有助于解决最后一公里问题;促进电池回收;加速资金周转;减少原材料库存.电商发展模式按两步走, 第一步:电池销售模式的创新(线上线下/上门服务,双向物流,新电池销售配送加回收废旧电池,货到付款/覆盖全国)转型实践,推广成功;第二步:积极进入后市场领域.充分发挥电池模式创新成果,线上下融合的全渠道销售网络优势,积极拓展非电池多品类汽配销售/服务业务经营.目前公司已经完成了12000家二级门店的升级.另外公司注重消费模式升级:主动为消费者提供优质产品和服务. 盈利预测及评级 我们预计公司2016年,2017年,2018年EPS分别为0.78,0.98,1.21元,对应12月20日收盘价(17.34元)的市盈率分别为22,18和14倍,维持"买入"评级. 股价催化剂 公司产品提价;新能源汽车业务发展加速. 风险因素 新业务发展不及预期;下游汽车产销量不及预期;宏观经济下行,市场消费低迷;铅价下跌 |
