欧菲光(002456):近期系列增持表明公司具备长线投资价值
一,事件概述 近期,欧菲光发布公告:公司董事黄丽辉增持公司股份3万股,增持均价为32.15元/股, 增持金额为96.45万元,占总股本比例为0.003%;董事增持公司股份7.81万股,增持均价为31.91元/股,增持金额为249.20万元. 二,分析与判断 董事和监事持续增持表明公司发展前景广阔,公司具备长期投资价值1,近期,公司实际控制人,董事,监事,高管持续不断增持公司股票.截止2017年1月13日,本次增持完成后,实际控制人蔡荣军直接和间接持有公司合计214,566,300股,持股比例为19.75%;总经理持有26.43万股, 董秘持有68万股,财务总监持有154.28万股,董事,副总经理黄丽辉和郭剑分别持有131.24万股,127.23万股,监事,摄像头模组事业部副总裁持有18.23万股,上述高管合计持有公司股份为525.41万股(不含实际控制人),持股比例为0.48%. 2, 我们认为,公司具备长期快速增长的潜力,长期投资价值凸显,近期系列增持表明实际控制人,董事,监事,高管对公司未来发展前景充满信心. 公司具有超强的执行力,通过内生和外延方式实现跨越式发展 1,公司2016年完成收购索尼华南有限公司全部股权,重点布局摄像头业务,获取业界顶尖的摄像头模组开发和Flipchip封装技术;完成非公开发行股份36,124,390股,发行价格为37.83元/股, 募集资金总额为1,366,585,673.70元,用于补充流动资金,重点推进汽车电子业务的建设. 2,我们认为,公司战略选择明确,业务布局清晰,行动力超强,善于通过内生和外延方式实现跨越式发展. 三,盈利预测与投资建议 近期系列增持表明大股东和管理层对公司长期发展前景充满信心. 公司拥有垂直一体化的产业链布局, 优质客户,持续技术创新,高效执行力等竞争优势,指纹识别,双摄像头,OLED产业发展机遇为公司消费电子业务打开新的成长空间. 随着汽车智能化程度的逐步提升,公司前瞻布局的智能网联汽车领域,有望打造成为消费电子之后的下一个增长极.我们认为公司仍具备快速增长的潜力,看好公司的发展前景. 考虑增发摊薄和收购索尼华南的影响,预计2016～2018年备考EPS为0.76,1.41,1.98元,维持公司"强烈推荐"评级.基于公司业绩增长的弹性,给予公司2017年35～40倍PE,未来6个月的合理估值为49.35元～56.40元. 四,风险提示: 1,行业竞争加剧;2,行业景气度下滑;3,新业务进展不及预期. |
