鸿利智汇(300219):员工持股草案发布,彰显公司信心
员工持股计划彰显公司发展信心:此次员工持股以设立的资金规模来看,若以1月6日收盘价11.90元/股测算, 约可买到公司总股本的0.63%,如此大手笔的员工持股彰显公司发展信心,同时也将为资本市场对公司的估值产生明显的提振作用.同时本员工持股计划的存续期限为24个月,彰显公司长期的发展信心. LED行业供需好转, 重申公司的优质基本面:2017年LED行业正在回归理性竞争,公司于16年底上调部分封装产品价格,上调幅度达15%,反映竞争态势较好.另外涨价也将使行业进一步洗牌, 产业集中度有望提升.目前鸿利的市场份额在3%左右,仍有提升空间.16年公司LED封装平均月产能在2400kk左右,17年平均月产能增加到4000kk左右,扩产幅度达67%, 持续扩产为LED封装主业成长保驾护航.而涨价则将加码盈利能力,不考虑16年并购的金材五金和速易网络,我们原先预计公司17年净利润约3.37亿,现考虑到涨价这一积极因素, 上调净利润至3.48亿.股价前期超跌提供买入良机,员工持股彰显公司信心,维持"增持"评级:前期因商誉减值和非经常性费用,16年业绩不达预期,股价大跌,但基本面并无利空.考虑新并购的金材五金和速易网络增加1亿左右的净利润,17年净利润有望达4.5亿.考虑增发后的股本摊薄,预计17年EPS为0.63元.我们预计17-18年EPS分别为0.63和0.78,对应PE分别为19倍,15倍.股价仍在安全位置,继续积极推荐. 风险提示:LED价格跌幅超出预期,车联网第二主业布局低于预期. |
