科大讯飞(002230):大规模股权激励助力技术落地,应用变现
公司公告限制性激励计划.拟向激励对象授予不超过7000万股限制性股票,授予价格为13.795元/股,约占公司总股本5.32%,首次授予的激励对象共计948人,包括上市公司董事,上市公司和子公司的中高层管理人员及核心技术人员. 从激励规模和对象来看, 都超过公司历史上的各次激励方案.2011年12月31日,首期计划授予激励对象股票期权1098万份,占当时总股本4.36%,授予对象369人;2015年1月13日授予股票期权950万份,占当时总股本1.19%,授予对象212人.本次激励计划:948人,股份数占比5.32%,授予对象和激励程度都属于历史以来最高.人工智能公司的竞争, 归根结底是人才的竞争,人力是人工智能公司最核心的生产要素,公司此次大规模的激励正是为后续的公司战略推进进行布局. 虽然前两次的激励计划考核指标都是和净利润挂钩,本次是营收,但是对营收增速要求高,凸显公司未来技术落地,应用变现的信心.本次的收入要求为:以2016年营业收入为基数, 2017年和2018年营业收入增长率分别不低于30%和60%(解除30%),2019年营业收入增长率不低于90%(解除30%), 2020年营业收入增长率不低于120%(解除40%).当前行业背景下,30%的增速已属于前列,公未来会不断加强对营销渠道,应用变现的重视. 技术保持领先,应用落地不断.智能语音技术保持国际领先,承担国家语委"十三五"项目顺利开题.公司2016年通过定增以4.96亿元价格收购乐知行100%股权, 乐知行的收购进一步丰富了公司的数字校园产品体系.另外,公司智学网已在全国近7000所学校使用,政府服务方面与多个省市级政府部门签署协议.公司智能语音和人工智能技术正应用于从客服,汽车,教育,到医疗,法院,政府服务等各领域. 盈利预测与投资建议.我们预测公司2016~2018年EPS分别为0.36元,0.52元和0.66元, 年均复合增长率26.1%.考虑到人工智能的发展前景和公司在人工智能的技术领先性, 以及未来业务创新和产业应用前景,我们认为公司可享有一定估值溢价,给予约65倍的2017年市盈率,6个月目标价为34元,维持买入评级. 风险提示.人工智能产业应用拓展不达预期. |
