鹏欣资源(600490):"产业+金融",携手杰拉德,龙生股份双轮驱动业绩增长
"产业+金融", 积极参与龙生股份定增认购.公司以"产业+金融"为动力,确立以整合能力为核心优势的产业投资平台的发展模式.在稳定矿业生产同时,不断加快在贸易及金融投资业务领域的部署.公司积极参与龙生股份定增认购,认购金额达7.5亿元,定增完成后公司将持有龙生股份8.02%股权.龙生股份盈利能力良好, 定增后将进入超材料领域进行研发及产业化项目,未来发展空间广阔. 鹏欣资源重大资产重组事项获得证监会并购重组委审核通过.公司拟以8.45元/股的价格, 发行约2.01亿股,购买鹏欣矿投49.82%股权,交易对价为17亿元.同时,以8.45元/股的价格募集17亿元人民币配套资金.募集配套资金将投入鹏欣矿投的阴极铜, 氢氧化钴项目,并补充流动资金. 携手杰拉德金属, 拓展业务模式.公司未来将与杰拉德金属成立合资公司,并对杰拉德集团进行增资.2016年1月公司与杰拉德金属签订协议, 约定杰拉德金属未来10年将每年向鹏欣矿投提供30000吨铜金属量的铜矿和7000吨钴金属量的钴矿.双方合作将拓展公司业务模式,从"自有矿石开发,冶炼和销售"转变为"自有矿石开发,冶炼和销售+外购矿石冶炼和销售". 发力阴极铜项目,扩大公司业务规模.公司拟在刚果(金)希图鲁铜矿新建2万吨/年阴极铜生产项目.项目总投资14470.24万美元,其中:建设投资12144.54万美元,流动资金2325.70万美元,建设期为1年,服务年限为10年.项目最终产品为阴极铜,副产品为氢氧化钴.预计项目达产后年平均净利润为1650.68万美元, 投资所得税后财务内部收益率为15.39%. 布局钴项目, 开发刚果金钴矿资源.公司拟分两期建设7000吨/年钴金属量的氢氧化钴产线.项目建设投资5024.80万美元.项目最终产品为氢氧化钴, 副产品为阴极铜.项目达产后年平均净利润为1721.66万美元,投资所得税后财务内部收益率为22.32%. 盈利预测与评级.公司以"产业+金融"为动力, 确立以整合能力为核心优势的产业投资平台的发展模式.受益于铜价大幅上涨,公司17年矿产铜业务盈利能力有望明显改善, 龙生股份的定增未来也将提升公司盈利能力.假定公司定增于2017年完成,考虑公司定增后的新股本, 预计公司2016-18年EPS为0.07元/股,0.13元/股,0.17元/股.综合考虑铜,钴行业估值,给予2017年80倍PE,目标价10.4元,增持评级. 不确定性分析.铜价,钴价波动影响项目盈利能力. |
