电广传媒(000917):构建新媒体生态体系,打造有线电视家庭互联网生态圈
布局构建新媒体生态圈, 推进"传媒+互联网"战略升级.2016年公司围绕"平台+内容+渠道+终端"进行新媒体生态圈的布局,对传统媒体业务和新媒体业务进行融合发展,推进"媒体+互联网"战略升级.公司通过有力措施,狠抓精英目标管理和重点工作落实, 在有线网络业务,传媒内容业务,投资管业务,旅游酒店业务,移动新媒体等业务板块均有亮眼表现.2016年前三季度,公司实现营业收入52.15亿元(较上年同期增长34.27%),实现归母净利润2.14亿元(较上年同期减少37.60%). 传统媒体业务与新媒体业务融合发展,布局移动新媒体生态体系.公司与韵洪广告公司大力拓展芒果TV, 爱奇艺及土豆网络等新媒体广告业务,收入有较大增长.2016年上半年韵洪广告已实现业务收入18.63亿元, 比前年同期增长60.83%.内容板块在原有基础上实施了资源整合,其中狮门项目上半年上映《惊天魔盗团2》,《埃及众神》,《囚犯》等影片,实现全球票房4.96亿元.各互联网公司也在自身优势上积极推进特色经营业务, 上海久游通过IP资源和新游戏快速渗透手游市场,注重新产品,新技术和新元素;亿科思以电商为主要客户,腾讯,百度为主要媒体,通过差异化营销服务做大市场规模.公司在移动新媒体上的着力与传统媒体业务相辅相成,共同推进. 打造区域性有线电视家庭互联网生态圈.公司以"全面转型升级融合, 打造区域性有线电视家庭互联网生态圈"为战略方向,进行了网络互联互通,双向网络优化与渗透,有线无线融合网建设等六项工程,围绕"双向网改,家盒业务,智慧城市和IDC建设"四项工作,推进各项经营管理措施,取得了一定收益.有线网络业务2016年上半年实现收入11.81亿元, 比前年同期增长3.29%.省外网络合作方面,公司采取"产业投资+财务投资"的思路,与多家有线电视运营商接洽形成战略联盟. 盈利预测.公司推进战略升级, 传统媒体业务与新媒体业务融合发展,打造大型综合性文化传媒公司.未来看点:1)全力打造移动广告生态系统, 传统媒体业务与新媒体业务协同发展;2)稳步推进"传媒+互联网"战略,与多家有限电视运营商形成战略联盟,打造有线电视家庭互联网生态圈.我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.42元,0.49元.参考同行业广西广电,华媒控股,中信国安2017年PE一致预期为45,40,37倍,我们给予公司40倍,对应2017年目标价为16.80元.给予买入评级. 风险提示.公司转型不及预期;经济下行风险. |
