海默科技(300084):多业务开花景气回升,大股东增持彰显信心
事项: 2017年1月13日晚, 公司公告控股股东,董事长窦剑文先生以大宗交易以及二级市 场竞价买入的方式增持公司股份3, 847,722股,占公司总股本1%.此次增持后窦剑文先 生合计持有公司17.86%的股份. 点评: 增持1%股份彰显信心,控股股东不排除继续增持.窦剑文先生此次增持包括以11.6 8元/股的价格承接员工持股计划出售的0.86%股权,以及以11.63元/股的价格买入0.14 %股权, 增持均价11.67元/股.控股股东承诺本次增持公司股份完成之日起六个月内不 减持其所持有的公司股份, 并不排除在未来继续增持公司股份.我们认为,此次增持反 映出控股股东看好公司未来的发展前景,同时对目前股价具有合理判断,有利于公司长 期健康发展. 设备板块:液力端及流量计预期向好,定增/参股多品类发力.清河机械主营的压裂 设备液力端总成平均使用时间不足200小时, 耗材属性明显.上周美国活跃钻机数较16 年低点已大幅回升63%, 加拿大活跃钻机数也大幅增加110台至315台,压裂增产预期强 烈.清河机械有望一扫16年4-9月哈里伯顿订单延期带来的影响,在17年重拾优质增长. 本部流量计业务16年取得沙特阿美供应商认证, 沙特阿美年采购多相流量计约160台, 按照公司获得10%份额计算,17年流量计销量有望在现有年均50台基础上取得30%增长. 此外, 公司2.2亿元参股国内最大油田注水设备商西安思坦27.82%股份(承诺16年扣非 净利润不低于6800万元), 定增募资7.08亿元加码油田环保项目,多品类设备产品布局 有望在设备板块形成合力. 北美区块:油价上行有望贡献较高业绩弹性.公司美国的页岩油气销售来自两个区 块:1)与Carrizo公司联合开发Niobrara区块(权益10%),总面积6万英亩;2)德克萨斯Pe rmian区块(权益100%), 总面积约7000英亩,合计拥有权益区块面积1.3万英亩,预计公 司当前权益口径年产油超过20万桶. 16年12月公司公告向子公司海默美国增资2000万 美元,将加大页岩油勘探开发投入,公司井口成本价约46美元/桶,按照当前油价已有小 幅盈利,如果油价继续上行页岩油区块有望持续贡献高业绩弹性. 核电业务:进军空间广阔的核电后市场.公司8月公告以3500万元获得中核嘉华25% 股权.中核嘉华的民用核/军用核设备制造许可证和相关保密资质齐全, 与中核甘肃乏 燃料处理项目地理位置较近,具备较为显著的竞争优势.甘肃乏燃料一期项目预计投资 规模在280亿元以上,建设周期约为8年,预计届时中核嘉华的非标设备订单有望达到年 均10亿级规模. 风险提示.国际油价下行风险;订单延迟;乏燃料项目建设慢于预期等. 盈利预测及估值.公司近年持续完善业务布局,此次增持彰显控股股东对公司未来 业务发展的强烈信心.我们预计公司17年液力端总成及流量计业务景气度回升,北美区 块有望带来较高业绩弹性, 环保业务,核电后市场等多元布局也将持续推进.我们维持 公司2016-18年0.33, 0.93,1.11亿元的盈利预测,维持目标价15.53元/股,维持"买入" 评级. |
