飞天诚信(300386):区块链领域布局力度逐步加大
事件:公司披露2016年半年报,上半年收入3.46亿元,同比减少9%;归母净利润0.29亿元,同比减少52%;综合毛利率42.79%,同比上升5.67个百分点. 传统业务承压, 收入利润同比下滑.公司传统业务客户主要为银行,经过多年快速增长, USBKey,OTP等网银产品趋于饱和,银行对公司产品的需求开始下降,加之市场激烈竞争,对业绩造成一定压力. 上半年USBkey毛利率提升较大,主要是产品差异及降低原材料采购成本所致. 与布比区在区块链技术上达成合作. 公司正式与布比网络技术有限公司在区块链技术领域达成战略合作,未来双方将针对区块链领域的核心技术产品,身份认证及私钥保护等方面展开广泛合作.布比是国内领先的区块链技术公司,团队在2012年就从事网络化信任技术研究, 2014年实施区块链技术和系统的研发.2015年12月,国内首个区块链商业应用案例在布比区块链平台启动.布比区块链已经应用于数字资产,供应链溯源,商业积分,联合征信,公示公证,数据安全等领域,并正在与交易所,银行等金融机构开展应用测试. 研发虚拟货币钱包,年内将推出.公司目前研发中的区块链相关产品是虚拟货币硬件钱包.该产品是区块链虚拟货币的安全存储设备,属于区块链产业链中的终端辅助产品,年内将推出,为公司在区块链技术应用的拓展过程中打下第一步. 投资建议:我们认为公司对区块链的布局不断加强, 公司具备安全加密技术基因,有望与区块链技术发生共振.在对内加大区块链技术的研发情况下,与布比合作强强联手, 未来公司在区块链方向上的外延动向值得关注.预计公司2016-2018年净利润增速分别为3%,18%和21%,EPS分别为0.45,0.53和0.64元.首次覆盖给予"买入"评级. 风险提示:区块链技术发展前景的不确定性. |
