京蓝科技(000711)设公司卡位雄安新区 智慧生态建设龙头摩拳擦掌
事件；4 月5 日晚公告，公司拟分别以5000 万元在雄县全资设立京蓝园林、京蓝生态，从事园林绿化和生态环境治理、水污染治理等业务。另公司投资资金规模300 亿产融基金从事资源整合，昆明设立子公司拓展西南市场。 点评如下： 时势造英雄，雄安新区重在打造智慧生态城市样点契合公司主营定位。4月1 日中共中央、国务院决定设立河北雄安新区，定位于承载北京非首都功能，打造京津翼一体化新城市试点，我们认为雄安新区的设立除了承接部分央企、部分行政等功能外，生态环境布局应为前期先行规划方案，而京蓝科技转型后定位于面向全国的智慧环境综合服务商,服务涉列农业节水、园林建设、智慧城市系统、节能减排等，从规模上已成为智慧生态建设第一品牌，在华北、东北、西南具备丰厚的项目执行经验和能力，公司与地方政府合作模式也不断复制从区域龙头走向将全国龙头，此次雄安新区的横空出世京蓝科技适时成立全资子公司，我们认为从品牌、经验、能力角度京蓝科技将深深受益雄安新区城市打造。 结伴华夏幸福攻略雄安，资源协同提供竞争力。公司实际控制人为华夏幸福郭绍增，华夏幸福前期与雄安签订近500 平方公里合作项目，丰厚的土地资源对接京蓝“智慧节水+能效管理+园林建设”将有助于整体项目的推进，即使华夏幸福和雄安政府前期协议变更，我们认为会减少但不会缺席。 管理层卓越彰显格局，再设基金加快智慧生态+互联网新模式开启新成长。公司管理层格局广阔，自2015 年底转型确定以“生态环境产业+互联网”为战略目标后，短短1 年通过一系列的内生与外延发展不断整合产业链上下游，目前形成“无人机植保+水环境治理+生态修复+园林+生态云+产业投资中心”完整生态圈，此次公司再次成立基金规模300 亿的产融基金将进一步加快公司在智慧生态方向上的成长加速度和区域扩张速度。 投资建议：强烈看好京蓝科技智慧生态建设龙头在雄安新区建设中的机会和目前卡位，结合累计成立400 亿基金将为公司续航加速，我们预计公司2017-2018 年EPS 分别为1.16 元、1.67 元，对应PE 分别为25x 和17x，目标价38.25 元，对应于2017 年PE 33 x，维持 “买入”评级。 风险提示：雄安新区政策不确定性，整合不及预期， PPP 项目不达预期 |
