金盾股份(300411)拟22.1亿元收购两家公司部署军工领域
银河电子(002519)2016年年报点评:业绩增长符合预期 地面武器配套市场前景持续看好 公司保持稳健发展态势，归母净利3.1亿，同比增长36.12% 公司公布2016年年报，总体保持稳健发展态势。实现营业收入19.81亿元，比上年同期增长29.78%；利润总额3.54亿，同比增长20.82%；归母净利润3.1亿，同比增长36.12%%。公司拥有现金约13.09亿、应收账款8.9亿，分别占总资产26.82%、18.24%。我们认为，公司保持稳健发展态势，业绩增长符合预期。 智能机电产品持续保持高速增长，看好多军种应用前景 公司智能供配电系统、环控系统、抛撒布雷布控系统、健康管理系统等项目正在逐步落实。2016年公司研发项目涉及的新开发客户以及新的军品产品较多，系统项目、型号项目明显增多，业务已经拓宽至空军、火箭军等军种，这为公司军品业务的增长提供了保障。 中国陆军向“全域作战”方向转型，市场对地面重型装备换装市场认识不足，存在较大预期差 公司进入十三五期间，陆军进入了全面换装时期。目前陆军主战装备序列中，存在众多在改革开放以前设计定型的老旧装备，如；59式坦克、62式轻型坦克、63式装甲车、79式坦克等，这些装备的改装潜力已经完全被挖掘完，再进行改进已经没有意义。美军在90年代初期就已经开始大规模装备M1A1第三代主战坦克、M2布雷德利步兵战车，进入2000年以后，美军在“斯崔克”轮式底盘的基础上发展出了目前的轮式快速反应装备体系，目前又开始对这些装备的改进升级以适应现代作战需求。 地面重型武器装备换装市场的市场空间巨大，受此影响，相关配套单位的基本面持续向好 经测算，十三五期间，由上述两个战略发展时期同时带来的地面换装市场空间在3000亿元以上，相关配套市场空间同样巨大，市场对此预期过于不足。 预计公司17年-19年EPS分别为0.60 / 0.78/1.09元/股，给予“买入”评级。 金盾股份24日晚间公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买中宜投资、红将投资、远方光电及费占军合计持有的红相科技100.00%股份以及周伟洪、费禹铭及钱志达合计持有的中强科技100.00%股权。本次交易的标的资产交易价格合计为221,000.00万元，其中股份支付对应的交易价格合计为180,583.75万元，发行价格为24.45元/股，发行73,858,381股。本次交易拟向周建灿、王淼根、陈根荣、马夏康、萌顾创投五名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过101,662.50万元。本次募集配套资金拟用于支付本次交易中的现金对价、本次交易相关费用、红相科技"精密红外光学组件和复杂红外成像镜头产业化"项目、红相科技"行人预警车载红外夜视系统产业化"项目以及中强科技"多波谱检测中心建设"项目。 标的公司红相科技、中强科技分别是国内专业从事红外及紫外成像设备研发生产以及隐身伪装涂料、隐身伪装遮障研发生产单位。通过本次重组，公司可通过整合红相科技红外及紫外成像技术、中强科技军事隐身伪装技术，逐步确立"军民融合的高端设备及系统研发制造商"的地位，实现军民融合深度发展，成功实现经营规模的外延式扩张。 |
