大华股份(002236)2016年年报点评:持续创新应用升级 迎接AI时代
业绩增长稳健符合预期，毛利率小幅上升 公司2016年实现销售收入133.29亿元，同比增长32.26%，归母净利润17.19亿元，同比增长27.31%，符合预期。报告期内公司国内销售增长28.22%，海外业务增长39.45%，全球化经营战略进一步落地。由于产品升级和技术创新，公司整体毛利率水平小幅提升至37.71%，较去年上升0.49%。 立足视频核心业务，打造全方位安防智能生态圈 公司已经研发成功基于深度技术的前端和后端产品及解决方案，且已逐步落地。2016年前端产品全面实现智能化升级，后端存储产品结合智能前端实现了视频数据的结构化存储，并提升了数据存储的安全性和空间利用率。中心产品推出开发视频超算、物联产品，服务数据中心和业务中心等多款新品，可以深度挖掘信息共享业务的价值。公司丰富的产品线增强了整体解决方案的能力，给客户带来价值的同时增强了客户粘性。公司首次提出“软件定义安防”的理念，推出了面向全行业服务的“览天”视频应用体系，将智能硬件、先进技术与业务增值结合为一体，实现了用数据端驱动业务创新，业务创新带来数据端变革的良性循环。 创新升级提升产品价值，借力人工智能打开新的成长空间 2017年3月7日，公司携手世界领先的人工智能计算公司NVIDIA发布了基于深度学习算法的“Deep Sense睿智”系列新品，最多可支持192路视频结构化分析，相比于市场上其他产品，处理能力提升了50倍。公司已经搭建起从芯片、大数据、人工智能到先进应用的金字塔形创新体系，在安防行业向全面智能化发展的趋势下，公司将借助强大的研发实力和自身的平台优势，顺应大数据和人工智能的时代潮流，吹响“千亿梦想”的号角。 风险提示 汇率波动风险，新产品推广不及预期。 维持“买入”评级 维持“买入”评级。预计公司2017-19年营业收入分别为180/245/336亿元，同比增长35.2%/35.9%/37.3%，净利润分别为25.5/31.9/40.9亿元，同比增长39.9%/24.8%/28.3%，EPS分别为0.88/1.10/1.41元。 |
