赣锋锂业(002460):拟收购Pilbara股权,资源供应再下一城
事件:全资子公司赣锋国际拟出资2000万美元收购Pilbara股权,并包销矿石.公司公告, 旗下全资子公司拟出资2000万美元认购Pilbara矿业的股权,同时享有参照市场价格包销Pilgangoora锂矿项目部分锂辉石精矿的包销权.该项目第一期投产后, 将每年向公司提供16万吨品位为6%的锂精矿, 为期十年;项目第二期投产后,向公司提供锂精矿增加7.5万吨/年;若公司参与二期后期增发,向公司供应量将达到15万吨. 精矿供应再下一城, 未来资源无忧.Pilbara总资源量为氧化锂195万吨,平均品位为1.25%.项目一期计划在2018年6月左右投产.这意味着2018年公司精矿供应保障能力将大幅增强, 仅Marion和Pilbara即可达到48万吨,对应7万吨的碳酸锂当量产量.正好配合公司今明两年1.5,1.7万吨碳酸锂产线以及2万吨氢氧化锂产线投产. 公司是锂业巨头,将充分享锂行业景气红利.公司以锂盐生产起家,上控资源,下入电池领域,上下游一体化,优势尽显.2015年生产各类锂盐折碳酸锂2万吨,预计2017年,2018年将分别做到4万吨, 5.5万吨以上.公司的主力产品碳酸锂,氢氧化锂将充分享受到新能源电动汽车高速发展带来的收益, 特别是对于公司这种拥有资源的上下游一体化企业,更是完全享受整个产业的利润弹性. 盈利预测:预计2016-2018年分别实现EPS1.71元,2.40元,2.86元,对应PE为25X,18X,15X,给予增持评级. 风险提示:锂需求不如预期;海外经营开发风险. |
