强力新材(300429):一季度业绩提升,新领域加紧布局,未来深度可期
主业平稳增长,佳英化工并表,2017Q1业绩提升 公司2017Q1营业收入和利润与去年同期比较大幅度增长,主要原因系公司去年6月底收购佳英感光和2月增资控股先先化工, 佳英感光一季度和先先化工3月份业绩实现并表.同时公司传统pcb光刻胶业务保持平稳, LCD产能持续向国内转移导致公司LCD光刻胶化学品业务维持较快增长,预计也一定程度提升了业绩. 公司在OLED材料, IC化学品等新领域正加紧布局.去年6月与台湾昱镭光电科技股份有限公司签署协议合资设立常州强力昱镭光电材料有限公司,进入OLED材料领域.合资公司将逐步接收昱镭光电后续授权的OLED有机材料的升华及其管理技术, OLED有机材料的QC,QA检测技术,OLED材料生产销售相关的专门知识,信息和资源等专利或资源.目前,强力昱镭已经取得台湾主管机关的行政许可.随着今年下半年苹果公司在iPhone8手机上引入OLED屏幕的示范效应和国内京东方等面板企业OLED生产线扩张,OLED材料市场需求将爆发,公司业务将深度受益. 公司同时拟定增募集资金新建年产3070吨次世代平板显示器及集成电路材料关键原料和研发中试项目. 项目建成投产后受益于平板显示行业的快速增长和相关领域的进口替代趋势将给未来业绩带来较大贡献. 公司PCB主业保持平稳, LCD化学品在LCD国产化趋势下持续增长,新兴领域不断布局支撑未来业绩, 我们预计2017-2018年EPS分别为0.65元,0.84元,对应PE为38X,29X,维持增持评级. |
