佳都科技(600728):长期发展趋势不改,双主业发展潜力巨大
[T业ab绩摘要:4月28日,公司发布2016年年度报告及2017年第一季度报告.2016全 年实现营业总收入28.48亿元,同比增长6.79%;净利润1.08亿元,同比下降36.64%;扣非 净利润6165.05万元,同比下降52.38%.2017年第一季度实现营业总收入6.22亿元,同比 增长36.79%,实现净利润1276.99万元,上年同期净利润为-1131.53万元. 项目延期确认不达预期,不改长期发展趋势.受到了轨交和智慧城市项目延迟确认 的影响, 公司在2016年报告期中取得的业绩不佳,但是从2017一季报情况来看,公司发 展仍旧能够保持相对快速的发展. 智能轨交快速拓展, 营收增幅巨大.公司充分发挥与华之源的协同效应,累计中标 广州, 武汉,青岛合肥等国内近十条轨道交通智能化项目,实现新签合同额14.65亿元, 同比增长247%, 营收较去年同期增长45.81%.但与此同时,快速的业务拓展也导致营业 成本同比增加67.67%,毛利率明显下降,同比减少了9.87%,这在业务快速拓展的初期阶 段是不可避免的.随着轨交业务拓展的继续推进和市场布局的进一步完善,公司发展有 望进一步提速. 智能城市与服务产品业务潜力巨大.因合并口径调整,原通信增值业务合同额下滑 以及新签合同跨期的影响,2016年公司智慧城市业务实现新签合同额14.25亿元,与201 5年持平.去年9月, 公司战略投资千视通科技,增厚视频特征识别和视频大数据结构化 技术储备,同时与参股子公司云从科技密切合作,积极推动了人脸识别系统在公共安全 领域的研发和推广,研发的平台类产品在多个大型智慧城市项目中落地应用.服务与产 品集成业务方面,公司继续加强自身网络建设和服务集成能力,新增合同16.42亿元,业 务保持稳健发展. 投资建议:我们看好轨交投资和智慧城市业务的发展,预计公司2016-2018年EPS分 别为0.19元,0.26元,0.42元.给予买入评级. 风险提示:发展速度不达预期,项目风险. |
