星星科技(300256):年表业绩亮眼,一站式服务打造新增长动力
重组主营业务,外延并购助力:公司在2016年实现归属于上市公司股东的净利润翻 番源于:一方面, 公司在主营业务经过重组拓展至触控屏及精密结构件领域后,继续保 持持续创新的工艺技术优势, 同时内部管理的改善取得成效;另一方面,公司全资子公 司深圳联懋的经营业绩从2015年7月份开始纳入合并范围, 与上年同期相比,报告期内 增加了深圳联懋2016年1-6月份的经营业绩,报告期内深圳联懋业务进展顺利. 以触控业务为基础,优质客户保驾护航:公司主要业务是触控显示类产品包括全贴 合屏,电容式触摸屏,电阻式触摸屏.触控显示类产品占公司2016年总营收比重的46.79 %, 其中全贴合屏营业收入为17.63亿元,同比增长44.53%.全球智能机的增长速度虽然 放缓,但市场的重心逐步向国内靠拢,将有利于国内智能手机电子元器件产业链上相关 企业的发展.公司的核心客户群涵盖华为,联想,OPPO等国内一线品牌,作为唯一具有一 站式产能的公司,将充分受益. 精密结构件增长快速, 金属结构件已实现盈利:消费电子产品市场的快速发展,促 进了精密结构件的大规模扩张,使精密结构件行业保持了较快的增长速度.在精密结构 件领域, 公司始终注重精密模具的研发,进一步优化生产设备和工艺技术,实现技术的 不断创新.子公司深圳联懋为塑胶结构件行业龙头, 具备核心竞争力.公司在金属结构 件业务上投资4亿并已经实现盈利.我们认为, 公司将凭借塑胶+金属CNC技术结合的产 业及技术优势, 通过持续开发并完善多行业多品种的产品结构,扩大规模和战略整合, 继续保持行业领先地位. 2.5D玻璃+3D玻璃,有望长期受益于消费电子外观创新:一方面,"双玻璃+金属中框 "的浪潮大有不阻挡之势;另一方面,市面上陆续出现3D玻璃相关产品且有放量态势,将 引领未来消费电子外观的创新方向. 手机视窗防护玻璃产业链将迎来向上的拐点, 是未来智能手机下一波技术创新的 重要机会.公司发迹于手机视窗防护玻璃业务, 积累了深厚的技术经验和优势,2.5D玻 璃业务良率合格拓展顺利,即将实现完全量产,并根据市场需求在3D曲面玻璃盖板领域 提前布局.公司目前为华为主要供应商并争取在OPPO和vivo供应商中占据一席之地,努 力扩大市场份额.我们认为, 手机视窗防护玻璃千亿市场即将爆发,公司将迎接视窗防 护屏广阔蓝海. 风险提示:传统业务业绩下滑,新业务拓展不及预期. |
