雅化集团(002497)完成对雅化锂业增资 碳酸锂价格小幅上涨
【2017-05-23】 完成对雅化锂业增资。5 月22 日公告，公司全资子公司雅化锂业完成工商变更。2017 年4 月24 日公司董事会审议通过了《关于对全资子公司雅化锂业进行增资的议案》，雅化锂业是雅化集团锂产业板块海外业务拓展与投资的重要平台。根据目前新能源行业的发展趋势，公司为加大锂产业资源投入，对雅化锂业进行增资，增资完成后，雅化锂业的注册资本增加至人民币1 亿元。 产业转型稳步推进，锂产业成为公司新的业绩增长点。 2016 年公司产业转型工作稳步推进，军工、锂产业等产业发展迅速，同业并购取得进展，海外业务再现成效，为集团发展和产业转型提供了强有力地支撑。在民爆市场需求萎缩，市场竞争更加激烈的2016 年，公司抓住新能源产业发展机遇，大力拓展锂盐产品销售，锂产业取得良好收益，全年实现营业收入3.47 亿元，同比增长184.68%，利润4268.13 万元，同比增长403.29%，成为公司新的业绩增长点。根据公司投资者关系记录披露信息，公司紧紧把握新能源产业发展良机，积极开拓锂业务市场，理顺上下游供应关系，已建立起稳定的原料供应和锂产品销售渠道。为有效解决公司上游锂矿资源的保障问题，公司与澳洲银河资源签署了锂精矿的采购协议，第一批锂精矿已于2017 年4 月20日运达公司生产工厂，其他批次锂精矿也将按协议约定分期分批送达。目前公司锂盐生产顺利，产品质量完全满足客户需求。未来，公司将根据新能源产业下游客户的需求择机扩大产能，持续深化发展锂产业，为公司业绩增添新的亮点。 碳酸锂供不应求，产品价格小幅上涨。据百川资讯检测数据显示，5 月份第3周工业级碳酸锂均价123500 元/吨，较上周上涨1000 元/吨，涨幅0.82%；电池级碳酸锂均价140000 元/吨，较上周上涨9250 元/吨，涨幅7.07%；工业级氢氧化锂均价158000 元/吨，较上周价格持平。供给面来看，碳酸锂有实际量产的企业并不多，其主要龙头企业天齐锂业月供千吨，但检修时间长，影响供应；再者新增产能形成量产的的周期很长，新增产能释放需要2 年左右时间，有效产能不足等等，形成了供应持续紧缺的状况，碳酸锂价格还将坚挺。 盈利预测与投资评级。随着民爆行业回暖、锂行业爆发，我们预计公司2017-2019 年的净利润分别为2.43 亿元、2.96 亿元、3.64 亿元，对应EPS分别为0.25 元/股、0.31 元/股、0.38 元/股，参考同行业可比公司估值水平，给予公司2017 年45 倍PE，6 个月内目标价11.25 元，维持"买入"评级。 风险提示。民爆行业竞争加剧的风险，外延发展不达预期的风险。 |
