中兴通讯(000063)重大事件快评:移动5G进展并不慢 中兴将是边际受益最大的设备商
【2017-08-16】 事项：在中国l移动中期业绩记者会上，中国移动董事长尚冰表示，目前5G的产业与商业模式尚未成熟，明年下半年5G国际标准才会正式公布。因此，中国移动目前仅进行5G 相关的试验工作。部分人解读：这是运营商产业链特别是相关设备商的利空。我们认为并非如此，上述观点有断章取义之嫌，具体观点和论据见如下正文。 评论： 移动本次发言观点只是阐述既定事实和5G 发展规律，且和之前市场中性预期一致，不宜过分解读 提前建设≠盲目投资，中移动确实有5G 提前建设需求，不排除建设提前成为强大催化 中兴未来将长期受益 5G 建设红利，行业地位提升效应将逐步体现，边际改善最受益 看好公司业务布局和长期研发投入价值转化，维持"买入"评级 公司业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域，积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G 等战略性新兴市场。考虑到公司手机业务有望扭正，公司积极开展国际业务、研发到位，进行全产业链布局，未来业绩有望继续增长，估值有望得到修复。预计公司2017-2019 年的EPS 为1.07/1.27/1.47 元（处于谨慎性原则，不考虑投资收益），对应20/17/15 倍PE，维持"买入"评级。 |
