LNG概念股胜利股份(000407)2017年半年报点评
LNG概念股胜利股份(000407)2017年半年报点评:全面优化天然气产业布局 公司上半年业绩大幅增长 胜利股份公布2017 半年报。2017 上半年，公司实现营业收入16.48 亿元，同比增长38.36%，归母净利润4255.7 万元，同比增长130.44%，业绩增长的主要原因是公司主营的天然气业务收益大幅增长。每股方面，公司上半年实现EPS 0.05 元，同比增长150%，加权平均净资产收益率1.99%，同比提高1.07 个百分点。 产业转型完成，天然气业务成为公司主要收入来源。2016 年公司完成了农化业务的退出，并加快战略转型步伐，天然气业务继续保持快速增长势头。2017年上半年继续收购兼并之路，不断扩大主营产业规模与效益，并着力提升天然气单位的运行质量和效益，实现天然气存量资产的稳步发展。此外，在“以气代煤”的大背景下，公司“村村通”业务快速增长，分布式能源项目进展顺利。上半年公司天然气业务收入11.44 亿元，天然气管道制造业务4.38 亿元，两块业务合计占总营收的96.0%，占总毛利的95.8%。 利用终端资源，开拓汽车充换电业务。为了开拓新能源业务，胜利股份与青岛特锐德签署《战略合作协议》，共同推进在汽车充电领域的战略合作。此次强强联合从胜利股份拥有的加气场站等终端领域开始，推广新能源汽车充电业务合作。通过此战略合作公司将切入汽车充换电领域，利用现有市场终端网络打造多层次新能源供应体系，开拓新的业务增长点。 盈利预测与投资评级。我们预计胜利股份2017~2018 年EPS 分别为0.13、0.29、0.32 元，预计2017 年底BPS 为2.54 元，按照2017 年BPS 以及3.5倍市净率，我们给予公司8.89 元的目标价，维持“增持”投资评级。 风险提示：转型风险；天然气业务开拓进度不及预期等。 |
