佳都科技(600728)大股东及一致行动人拟增持 彰显公司发展信心
【2017-10-17】 一、事件概述 10月11日，公司发布公告：堆龙佳都及其一致行动人拟通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，增持金额不低于人民币1,000 万元。 二、分析与判断 大股东增持，彰显公司发展信心 截止公告日，堆龙佳都及其一致行动人合计持有公司股份381,799,018 股，占公司总股本的23.61%。增持区间在可交换债债权人换股完成之日起第7个月至第12个月内，堆龙佳都可交换债换股期最迟至2019年1月23日止。本次增持计划未设定价格区间，堆龙佳都及其一致行动人将基于对公司股票价值的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势择机实施。我们认为，大股东在未来一段时间内进行增持，本质动机是基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可，在估值方面释放积极信号。 观点重申：参股实力领先的云从科技，大力拓展新疆、贵州等地安防业务 公司参股在计算机视觉和人工智能领域领先的创业公司云从科技，云从科技已经通过大量金融和安防项目取得稳定客户群，并逐步提高市场知名度。公司智慧城市业务聚焦于人脸识别、视频结构化、视频联网、视频大数据等基础共性技术深化垂直应用。并继续加大全国化业务拓展，在巩固华南地区的同时，新疆、贵州等地的业务实现战略性突破。截止到8月份，公司在新疆地区中标/预中标项目总额近4亿元，新疆成为公司智慧城市业务的重要根据地。我们认为，公司通过与云从科技的合作，持续投入人脸识别、车辆识别、特征识别等机器视觉相关技术、产品和解决方案的研发，智能安防技术研发基础强大，具备丰富的相关项目建设经验，在立足华南地区的同时，有效深化公司全国布局。 观点重申：扎实掌握智能轨交四大核心解决方案，订单顺利落地确保全年业绩 公司传统核心业务是智慧轨道交通业务，同时拥有自动售检票系统、站台屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统（含视频监控子系统）四大核心智能化系统解决方案和应用方案，面向地铁、城际轨道、有轨电车、BRT 快速公交等细分市场，目前已累计覆盖广州、青岛、武汉等17座城市。我们认为，近年来，在城市轨道交通投资利好政策引导下，公司在全国重点城市不断获取大单，并紧跟广州、武汉等热点建设地区，积极扩大市场份额，预计后续将不断斩获示范性项目。并且2016年近15亿合同订单大部分有望顺利实施落地，确保全年业绩稳定增长。 三、盈利预测与投资建议 预计公司2017~2019年EPS分别为0.18元、0.24元和0.32元，当前股价对应的PE分别为59X、45X和34X。基于公司掌握智能轨交核心技术，并加强人脸识别等人工智能技术应用，在手订单充足，给予公司2017年70-75倍PE，未来6个月合理估值12.6元~13.5元，维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示： 智慧轨交投资放缓；人工智能技术发展不及预期；全国性业务拓展不及预期。 |
