家用电器下跌趋势中股票：奥马电器(002668)
奥马电器(002668)2017年三季报点评:传统业务稳步发力 互金业务持续深化拓展 分析与判断 前三季度毛利率28%，同比上年度33%下滑5 个百分点 公司前三季度毛利率28%，营业收入同比30.52%，营业成本同比上升40.71%，相对比去年同期前三季度毛利率33%，营业收入同比前年上涨5%，营业成本降低6%，营收与成本增长成负相关，今年三季报营收与成本增长成正相关且成本增速较营收增速高10.19%，根据本年报主要原因系冰箱、冰柜产品毛利率下降所致。 持续深化拓展互联网金融业务 1) 公司收购中融金49%股权，目前已经完成变更，"中融金"成为公司全资子公司，中融金业绩承诺2017 年度至2019 年度期间的净利润分别不低于24,000 万元、26,400 万元以及29,000 万元，目前本次收购已经完成，"中融金"成为公司全资子公司，如"中融金"能够如期完成业绩承诺，将大幅提升公司年度净利润。 2) 中融金与自贡银行签订业务合作框架协议，进一步推进公司在银行助贷业务、信贷工程业务、数字货币业务以及互联网金融创新合作等业务上的优势互补，结合银行线下优势客户资源，完备的信贷审批机制、国家政策政策优质以及"中融金"资金优势，达到传统与创新的合作双赢。 3) 增资"宁夏小贷"5000 万元，持股比例21.63%，用于补充宁小小贷流动资金，公司发展战略进一步实施落地。 投资建议 公司冰箱业务国内回暖，海外地区增长强劲，互联网金融持续深化拓展带来新增长点。2017-2019 年EPS 预测分别为：0.71、0.83 和1.06 元，维持"增持"评级。 风险提示 相关项目合作整体营收不及预期有，应收账款无法按时回收，市场风险，政策风险。 |
