信质电机(002664)联手中国北车 进入重型电机配套领域
盈利预测与投资建议。不考虑新能源汽车业务，预计2014-2016年归属于母公司所有者净利润同比增长30.25%、32.29%、31.75%，EPS分别为1.41元、1.86元和2.45元。我们将根据公司电动汽车产业链的拓展情况适当调整公司的盈利预测。考虑到公司是国内市场唯一进入Tesla核心设备供应的公司，适当给予一点溢价，给予公司2014年35-40倍PE，对应合理估值区间为49.35-56.40元。公司市值小、空间大、盈利稳定、拓展力强，维持“买入”的投资评级。 主要不确定因素。与福田电机的股权交易尚需得到中国国家发展和改革委员会、浙江省商务厅以及台湾地区经济部投审会的批准，若批准不通过，存在停止交易的可能。我们认为此风险并不大。 |
