大华股份(002236)乐橙新品落地+零跑汽车面世 新产品打开长期成长空间
【2017-11-14】 事件 1：大华股份乐橙品牌 10 月底官网上线多款新品，如乐橙首款自动巡航摄像头 TP5、乐橙智能云锁 K4S、乐橙全金属双天线智能枪机 TF2、乐橙吸顶半球 TD1、乐橙美颜相机 TU2。 事件 2：11 月 10 日，零跑科技官网发布了旗下首款纯电动量产车——零跑 S01。新车大胆的采用了双门四座的轿跑车型设计，百公里加速 6.9 秒，并且匀速最大续航可达 360 公里。据悉，新车将于 2019 年一季度正式上市交付，预计价格为 20 万元左右。 乐橙成立于 2014 年，作为大华股份旗下民用智慧物联网品牌,公司以乐橙云为核心，推出了以视频智能硬件、视频云、视频技术“三位一体”的云开放平台，为家庭、商铺、小微企业以及第三方视频应用开发者，提供完美的解决方案和视频云能力，致力于在视频应用中成为价值的放大器、倍增器。截止 2017 年 9 月中旬，乐橙云开放平台已经超过五万台设备赋能给第三方合作伙伴的应用，乐橙已拥有 500 万以上的注册用户及 1200 万以上的注册设备。 从设备提供商到服务运营商，物联网时代商用&民用领域打开长期成长空间：公司通过视频核心技术、物联网、大数据分析、云计算、人工智能等核心技术融合，实现应用领域的快速拓展，从城市级设备提供+数据运维延展至商用和民用领域。视频监控行业逐渐向视频物联网行业拓展并进而渗透进物联网行业，以视频监控摄像机作为核心的数据采集端，并管理、协调、控制使用云技术或无线技术相连接的各感知设备，快速打开视频监控在商用/民用领域的应用场景：如乐橙推出的指纹锁、育儿机器人都是公司在物联网领域的重要尝试。 同时公司参股零跑科技（22.5%股权）整车落地，浙江零跑科技有限公司在 11 月 10 日发布首款量产新能源汽车车型——零跑 S01 两门四座轿跑车型，售价在 20 万元左右。公司在孵化新兴产业上动作频频，公司认为新能源汽车领域处于技术变革初期，市场变化带来产业洗牌重大契机，公司凭借在车联网+大数据领域丰富的技术储备，有望在汽车领域打造新增长点。 盈利预测与投资建议：维持此前的盈利预测，预计公司 17-18 年净利润至25.0 亿元和 33.6 亿元。公司乐橙新品推出速度超预期，同时汽车项目有实质进展，提高公司目标价至 37.07 元，对应 2018 年 32 倍 PE，维持“买入”评级。 风险提示：新产品需求不及预期 |
