分众传媒(002027)调研纪要:"引爆品牌新力量 中国原创媒体的世界级力量"会议纪要
【2017-11-30】 要点 我们参加了11 月28 日下午“引爆品牌新力量，中国原创媒体的世界级现象”大会暨中国广告协会广告主委员会成立大会。 广告司、广告协会、CTR、尼尔森、凯度华通明略等机构和公司的嘉宾发表了主题演讲，讨论了分众传媒电梯媒体这一中国原创媒体的价值，并探讨增长空间。会议纪要如下： 分众传媒凭借独具优势的电梯媒体，具备成长空间。分众传媒的广告模式原创于中国，并推广到全世界34 个国家和地区。在百亿营收规模的基础上保持高速增长，是中国优秀广告传媒企业的杰出代表。今年5 月，分众传媒获得纽约国际广告节特别大奖，成为首家获得该国际奖项的中国广告传媒企业；10 月，分众又荣获伦敦广告大奖。同时分众还获得韩国釜山广告节数字媒体大奖以及和腾讯一并获得戛纳广告大奖。中国本土创新的模式正得到世界广告业的充分认可。 传统媒体、互联网媒体、生活场景媒体三分天下，各具优势。消费者4-5 个小时在看手机，移动化是趋势。但用户在手机上是有选择的，主要看内容，广告往往被选择性忽略，品牌传播面临碎片化的巨大挑战。受众的注意力从分散走向头部聚合。其中，生活圈媒体增长迅猛，增速领跑全行业。 广告投放的未来趋势：电梯媒体将持续强势。让优质消费者愿意观看的广告媒体将具有更高价值。根据尼尔森研究，电梯媒体占据19%的全媒体广告眼球份额，仅次于互联网26%、电视21%。而生活圈媒体占2016 年6500 亿元广告市场仅1.5%市场份额，长期结构化转移可期。电梯广告到达率和关注度成正比，具有很高的广告价值，定位于26-45 岁时间的主流消费人群，受众收入水平中上，具有挖掘潜力，将持续强势。 建议 我们重申推荐分众传媒。我们预测分众传媒17/18 年归母净利润分别为55.58 亿元/68.27 亿元，每股盈利分别为0.45 元/0.56 元。公司目前股价对于17/18 年市盈率为26.7x/21.7x。我们维持推荐的评级和15 元的目标价。 风险 宏观经济低迷拖累广告投放意愿，行业政策变化。 |
