皖通科技(002331)2017年半年报点评:信息化业务稳健发展 内生外延并举打造公司增长新引擎
【2017-08-08】 信息化业务平稳发展，新建、运维两手抓提升公司盈利水平：公司以高速公路和港口航运信息化业务为主，积极向城市智能交通、智能安防等其他信息化领域拓展，在聚焦新建信息化业务的同时，积极打造本地化运维团队，牢牢巩固在运行维护领域的市场份额，提升企业盈利水平。报告期内，公司系统集成、技术服务、产品销售分项业务毛利率均有显着提升，保持公司利润持续增长。 "互联网+"新型业务持续开拓，打造公司业务增长新引擎：公司整合平台、数据、用户等优势资源，积极拓展"互联网+"交通业务，探索新型业务模式。公路领域，公司以"行云天下"平台为载体，打造ETC应用生态圈；港口领域，公司持续增强中国港口网、领航者EDI、船舶跟踪系统、集装箱跟踪等系列SaaS平台服务能力，构建大数据技术支撑体系，实现港口航运领域业务模式升级。 积极实施外延布局，拓宽公司业务领域：公司拟通过非公开发行股份的方式收购成都赛英科技有限公司100%股权。赛英科技是以各种微波组件、卫星跟踪、机场安全、微波着陆和专用仪器仪表多个系列的产品为主的国内一流的军工电子企业。若此次收购顺利实施，公司有望切入具有良好发展前景的军工电子领域，通过资源整合，产生良好的业务协同效应，打开盈利空间。 投资建议：我们预测公司2017年-2019年的EPS分别为0.25元、0.27元和0.31元。6个月目标价15.50元，给予增持一A评级。 风险提示：1、行业竞争加剧风险；2、新业务推进不达预期；3、公司外延收购不达预期。 |
