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辅助生殖概念股(生产辅助生殖类药品上市公司一览,龙头股,个股解析) ...

2018-1-7 17:48| 发布者: admin| 查看: 69419| 评论: 0

摘要: 辅助生殖概念股(生产辅助生殖类药品上市公司一览,龙头股,个股解析):现代制药(600420)、通策医疗(600763)、长春高新(000661)、昌红科技(300151)、戴维医疗(300314) ...
辅助生殖概念股太安堂(002433)2017年半年报点评:心脑血管及不孕不育系列增长超预期


    2017H1 业绩超过预期
    太安堂公布2017 上半年业绩:营业收入15.78 亿元,同比增长13.99%;归属母公司净利润1.14 亿元,同比增长31.97%,对应每股盈利0.15 元。扣非后净利润1.10 亿元,同比增长53.51%。业绩超我们预期,主要是心脑血管和不孕不育系列增长超预期。公司公告,1~3Q 2017 归母净利润增长25~35%。
    发展趋势
    心脑血管和不孕不育系列增长超预期。分产品看,1H2017 公司皮肤类收入6771 万(+4.75%);心脑血管类1.50 亿(+46.05%),主要是去年控货,基数较低,且今年上半年主打产品心宝丸提价,实现量价齐升;不孕不育类1.74 亿(+45.45%),主要是产品需求旺盛,同时公司加大学术推广,全年有望继续保持快速增长;其他类5822 万(+33.14%);零售及批发药品类6.87 亿(-2.53%),主要是康爱多品类结构有所调整,上半年利润贡献近1600 万,预计下半年增长加快;中药材2.75 亿(-17.16%),受人参价格下降拖累;健康产业开发产品1.49 亿(+100%);其他业务1797 万(+2.31%)。
    毛利率有所提升,财务费用增加明显。1H2017 公司综合毛利率26.77%,提升2.56ppt,主要是产品结构优化。销售费用率9.69%,下降0.86ppt;管理费用率4.82%,与同期基本持平;财务费用4364 万,同比增加51.75%,主要是短期借款同比增加86%。
    不孕不育市场潜力大,麒麟丸有望成为大品种。据《中国不孕不育现状调研报告》显示,我国育龄人群中不孕不育率高达12.5%,尤其是北京、上海等经济相对发达的地区,不孕不育发病率已超15%,市场发展潜力巨大。公司龙头产品麒麟丸为独家品种,竞争优势强,预计2016 年收入规模2.5 亿,未来有望成为十亿大品种。
    盈利预测
    维持“推荐”评级。我们维持2017/2018 年全年每股盈利预测不变分别为人民币0.41/0.53 元,同比增长28.13%/29.27%。
    估值与建议
    目前,公司股价对应2017/2018 年P/E 为23x/18x。我们维持推荐的评级和人民币14.00 元的目标价,较目前股价有45.68%上行空间。目标价对应2017/2018 年P/E 分别为34x/26x。
    风险
    战略不聚焦;处方药网售政策不明朗;中药材贸易品种降价



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雷人

握手

鲜花

鸡蛋

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