奥飞娱乐(002292)首家亲子乐园开业 开启"迪士尼"模式
【2017-12-28】 事件描述 近日公司首家儿童室内乐园--广州奥飞欢乐世界正式开业，乐园占地面积3000多平方米，可容纳1500人，试运营期间都就有超过1400多户家庭报名参加。按公司计划，三年内开店50家，稳步覆盖二三线城市。 投资要点: 儿童乐园进入3.0时代 公司将独家IP、智能科技、亲子体验、教育社交等元素与儿童相融合，打造出"亲子互动+IP场景体验+剧作演艺+主题餐饮+购物"的一站式乐园-奥飞欢乐世界，提升了儿童乐园的附加价值。这也标志着儿童乐园进入3.0时代，集亲子、教育、餐饮购物为一体的新一代儿童乐园将成为家庭休闲娱乐的重要场所。 布局线下实景娱乐，形成产业链闭环 儿童乐园作为获取线下流量的重要渠道，能够为公司其他业务导流，增加其影视动画、玩具、衍生品的销量，形成产业链闭环。室内儿童乐园的开张弥补了公司在实景娱乐板块的空白，进一步延伸动漫产业链，新增IP变现的渠道，逐渐形成了"IP源头-内容制作-发行运营-衍生品生产销售-儿童乐园"的类迪士尼的商业模式。 聚焦优势领域儿童产业 公司已经初步形成了以IP为核心的影视内容、媒体运营、衍生品、实景娱乐为一体的泛娱乐生态系统，未来发展方向将聚焦其优势领域儿童产业。公司是国内儿童动漫产业的领头羊，手握"喜羊羊与灰太狼"、"超级飞侠"、"铠甲勇士"等优质IP资源，未来将加速拓展儿童乐园和教育业务，计划三年内开50家儿童乐园，进一步提升IP价值。 盈利预测和投资建议 公司作为国内动漫全产链运营的龙头企业，在二胎经济和消费升级的带动下，儿童业务有望持续释放业绩。首次覆盖，给予公司"买入"评级。预计公司2017～2019年EPS分别为0.36元、0.43元、0.48元，对应PE分别为41.4倍、34.0倍、30.8倍。 风险提示:并购标的业绩不及预期，儿童乐园开业进程不及预期 |
