骅威文化(002502)聚焦打造精品IP 影视业务持续发力
【2017-10-30】 精品剧表现突出，获得收视和口碑双赢。公司全资子公司梦幻星生园成功投资制作了多部精品"台网联动"的电视剧作品，获得了良好的收视率和点击率，同时取得了良好的口碑效应。2016年，公司所制作发行的4部电视剧首播全部获得同时段收视冠军，其中《放弃我，抓紧我》网络点击率突破100亿。目前，公司制作的电视剧《那篇星空那片海》第二季正在湖南卫视及爱奇艺、搜狐等平台播出，取得了良好的收视和口碑，10月上线以来累计播放量突破10亿。同时，公司有丰富的IP储备，已储备的版权作品超过30部。 增资东阳曼荼罗，丰富影视剧类型，拓展网络剧、综艺等业务。公司全资子公司梦幻星生园以自有资金2亿元增资东阳曼荼罗，增资完成后持有其10%的股权。东阳曼荼罗影视剧的题材涉及广泛，与梦幻星生园坚持的精品言情剧题材在内容上形成互补，有利于拓宽用户群体，提高用户影响力。东阳曼荼罗在网络剧、艺人经纪、综艺方面也有优秀的管理和运营经验，增资后有利于公司影视剧在网络端的推广，完善产业链，使得公司在影视领域的盈利手段更加多元化。 投资建议与估值：预计公司2017E、2018E、2019E实现营业收入分别为10.66亿、13.18亿、15.64亿，归母净利润分别为3.39亿、4.19亿、5.00亿，对应EPS为0.39元、0.49元、0.58元，对应22X17PE，18X18PE；公司目前估值具备一定的安全边际，看好其打造精品内容的实力，同时随着公司涉及题材和领域的多元化，将在影视领域持续发力，给予公司"买入"评级，目标价11元。 风险分析：行业政策风险；影视、游戏项目不能按时确认收入。 |
