天源迪科(300047)广州开启正式合作 警务云业务再下一城
【2017-12-28】 事件： 公司于2017年12月21日官网新闻显示，与广州市公安局科技通信处在广州市公安局签署了大数据规划咨询合作协议。 评论： 1、咨询协议标志正式合作开启，天源迪科有望持续拓展警务云市场 天源迪科此次同广州市公安局签署大数据规划咨询合作协议，一方面标志着天源迪科同广州市公安局开始建立正式合作，双方未来将就警务云公安大数据应用展开深入交流；另一方面，此次合作主要集中在为广州公安大数据发展规划提供咨询服务，彰显出广州公安等国内大客户对于天源迪科行业理解和技术实力的认可。未来，凭借天源迪科在公安大数据领域的实力，持续拓展广州公安领域警务云市场。 2、 公安领域位处政府大数据核心，合作有望带动交通、政务等大数据业务增长 公安大数据属于政府大数据建设核心系统之一，与地市合作开发公安大数据系统有助于地方政府同天源迪科建立紧密的合作关系，促使当地政府在建立交通、政务等相关政府大数据系统时优先考虑同天源迪科进行合作。因此此次同广州公安局签署合作协议在带动天源迪科公安大数据业务增长的同时，也将带动交通大数据、政务大数据等业务实现增长。 3、广州公安、华为共借东风，渠道技术双落地 广州市作为GDP全国第四、人口全国第六的城市，其治安需求之复杂、数据体量之巨大在全国范围内仍属前列，天源迪科针对不同治安需求开发的不同功能不仅适用于广州市，未来也有望适用于其他地市，促使公司快速形成产品化。结合日前同华为签署研发合作协议，天源迪科可凭借华为强大技术实力提高自身研发水平，此次同广州公安签署协议后有望实现渠道技术双落地，或将成就警务云业务更进一层。 4、投资建议：维持"强烈推荐-A"。我们看好公司在警务云领域的技术实力，以及公安大数据领域市场前景，结合此次同广州市公安局签署大数据规划咨询合作协议，彰显了大客户对于天源迪科行业理解和技术实力的认可，未来有望建成警务云标准样板，显着提高公司产品化程度。预计2017-2019年备考净利润分别为1.77亿元、2.43亿元、3.35亿元，对应PE分别为25.1倍、18.3倍、13.2倍，维持 "强烈推荐-A"。 风险提示：运营商资本开支下降风险、人力成本提升风险、行业拓展不达预期。 |
