华工科技(000988)发起设立云岭光电 布局芯片核心领域
【2017-12-27】 为更好的利用光通讯市场蓬勃发展的机遇，同时响应国家政策，华工科技第七届董事会第五次会议审议通过，同意全资子公司武汉华工科技投资管理有限责任公司与多家企业共同发起设立武汉云岭光电有限公司，主要从事半导体激光器和探测器的设计、生产、封装和销售。云岭光电注册资本 13,775 万元，华工投资现金出资 6000 万元，占总股本的 43.56%。 发起设立云岭光电，有望突破芯片瓶颈，增强公司核心竞争力 光通信领域，国内在最核心的芯片端始终还未进入国际主流市场，高端芯片仍然完全依赖进口，严重制约国内光器件公司的发展，此次发起成立云岭光电，从事半导体激光器和探测器的设计、生产、封装和销售，有望进一步突破芯片瓶颈，完善产业链布局，提升公司核心竞争力。 业务向高毛利转移，提升盈利水平 公司激光业务包括能量激光，信息激光和传感器业务三大块。能量激光形成了从光源、激光器到设备的全产业链布局，设备领域已经服务于 3C 领域国际大客户以及汽车船舶等领域。信息激光领域，光模块向数据通信领域快速演进，公司在亚马逊、谷歌、阿里、腾讯等都做了有效布局。公司光器件及激光加工收入近几年来稳定增长，从 2012年的 11.18 亿提升到 2016 年的 23.89 亿。2017 年公司进一步在汽车和电子两大重点领域发力，在 3C 领域国际大客户的拉动下，上半年国际业务销售收入同比增长 43.88%。公司业务向光器件和激光加工系列集中，产品逐步高端化，毛利进一步提升，今年上半年公司收入同比增长 23.56%，利润同比增长 50.18%。布局核心芯片领域，有望进一步提升公司盈利水平。 目标价看到 19.1 元，维持"增持"评级 预计公司 2017～2019 年 EPS 分别为 0.35 元、0.52 元、0.74 元，对应 PE 分别为 47.5 倍、32.0 倍、22.5 倍。维持公司"增持"评级。 风险提示:芯片研发不及预期；光器件和激光设备下游需求不及预期。 |
