华东医药(000963)美国设立科研办事机构 创新转型不断加速
【2018-03-07】 事件： 公司拟在美国旧金山硅谷和波士顿两地分别设立科研办事机构，用以加强国际交流，追踪和了解海外研发最新动态，挖掘研发与合作机遇。 评论： 维持增持评级，2018年将是公司创新转型加速之年。公司创新转型方针明确、管理层执行坚决。通过本次设立两家海外办事机构，公司将在国际市场进一步挖掘创新药物及项目的研发与合作机遇，推进与完善公司国际化战略发展布局，未来有望通过License-in的方式快速丰富创新管线。公司主业维持较快增长，研发创新不断发力。我们维持2017-2019年EPS预测1.83/2.23/2.62元，维持目标价64元，维持增持评级。 现有在研产品梯队逐步成型，渐进收获期。卡泊芬净、米卡芬净、磺达肝癸钠以及硼替佐米今年有望获批，进一步丰富公司高端仿制药产品线。利拉鲁肽、迈华替尼临床进展顺利，通过License-in方式引进的HD118和TTP273进一步丰富了糖尿病管线。公司现有在研产品已形成较好梯队。 主业较快增长，整体趋势向上。优秀的专科药销售能力和产品竞争力保证下，公司主业维持较快增长：阿卡波糖和百令胶囊基层拓展迅速。免疫抑制剂板块三年内有望翻倍。泮托拉唑口服剂型快速放量，其ANDA近期也有望获批。公司主业保持较快增长，整体趋势向上。 风险提示：海外合作不及预期风险、研发进度不及预期风险。 |
