无锡供水概念股 无锡水价或涨到4元以上 今天上午，无锡市物价局发布居民用水价格改革听证方案，包含方案一和方案二，方案一中第一阶梯为户年用水量180吨以下，每吨水4元。方案二中第一阶梯为户年用水量216吨及以下，每吨4.05元。 江南水务是无锡本地水务上市公司。 江南水务(601199)调研快报:自来水增长大门已关闭 污水的"窗"有望开启 关注1：江阴用水量已经饱和，澄西水厂投产不增加供水量 江苏省目前正在进行产业战略转移，导致江阴市工业用水量下降，公司售水量下降。2012 年公司售水量为2.18 亿吨，较2011 年的2.27 亿吨下降4%。预计未来江阴当地居民用水量保持稳定，但工业用水量将呈小幅下降的趋势，公司售水量将小幅下降。7 月，处理能力10 万吨/日的澄西水厂开始试运营，公司水处理能力升至106 万吨/日。但当地水务市场已经饱和，产能的提升不能转化至收入，产能利用率下降，拖累公司业绩下滑。 关注2：持续收购当地管网公司，基本完成对江阴给水系统整合 今年公司收购顾山、金澜、马镇、峭岐等四个水厂，加上上市之初收购的12 个水厂和后续收购的水厂，公司持有的乡镇水厂已经接近20 个，仅剩余3 个小型水厂，公司已经基本完成了对江阴当地供水市场的整合。 关注3：有望整合当地污水处理市场 今年公司收购光大水务在江阴水厂30%的股权，这四家水厂日实际处理量达16.15 万吨，1.661 元/吨的处理价格，每年产生1 亿的收入、1600 万的净利润，可为公司带来500 万元的投资收益。公司上市之初曾承诺将整合江阴污水处理市场，收购光大江阴水务股权可视为迈出了第一步，期待公司将有持续的收购整合，污水处理业务将成为公司未来业绩能否增长的关键因素。 总结： 江苏省产业转移导致江阴用水量下降，导致公司售水量下降；但公司管理能力强于其他公司，通过内部挖潜可降低成本，稳定盈利能力。在完成对光大江阴污水30%股权的收购后，每年可带来500 万元的投资收益，另外与光大的合作也打开了污水处理业务的窗口，为公司的转型发展提供了条件；工程项目和公共设施维护业务稳步增长，抵消供水业务盈利下滑。谨慎预测公司2013-2015 年EPS0.58、0.60 元、0.63 元，PE 27、26、25 倍。虽然自来水业务增长的“大门”已经关闭，但污水处理的“窗”已经开了一条缝，公司有望兑现上市时整合江阴污水处理业务的承诺，我们将对公司持续观察，维持“推荐”的评级。 |
