补短板概念股北方华创(002371)国家集成电路产业投资基金持股占比7.50%（限售股）
北方华创(002371)半导体核心装备龙头迎行业上升良机 我们认为未来有三重机遇确保国内半导体迎来发展良机。 半导体市场向国内转移。2017年国内半导体市场销售额为1315亿美元，占全球总销售额的31.9%，国内销售额同比增长22.2%，高于全球半导体销售额的21.6%，未来几年这种市场转移趋势将持续； 半导体制造技术国内得到长足进步。在最核心的集成电路制造领域，进入摩尔定律变缓的"后摩尔时代"，国内芯片加工制程已经迈入主流的14nm，2017年国内集成电路总销售额为5411亿元，制造业占总收入27%达到1448亿元，增长速度高于设计业和封装测试业； 国家意志强力推进行业发展，行业在政策和资金层面会得到大力支持。 北方华创核心半导体装备空间广阔。北方华创在刻蚀清洗和沉积设备领域已获得长足进步，产品均已获得主流制造厂商认可，据统计，国内产线总投资1255亿美元，将产生210亿美元的刻蚀清洗设备和155亿美元的沉积设备需求，总计达365亿美元需求空间。 其他主营业务基础扎实。真空设备借助充足的在手订单，可维持较高的增长速度，电子元件和锂电设备下游需求稳定，维持平稳增长的态势。 公司盈利预测及投资评级。预计公司2018-2020年eps分别为0.62、0.84和1.08元，对应PE为70X、52X和41X。市场一直给予公司较高估值水平，以2017实际业绩来回溯，2017下半年至今公司PE平均为137倍，而贸易战持续升级带来国家对半导体行业发展重视程度，达到前所未有的战略高度，2017年下半年代表面板产业的京东方迎来业绩腾飞，成功验证了以国家战略来支持行业发展可以实现，未来公司会以高增长来消化估值水平，并且公司目前是半导体核心装备唯一上市标的，极具稀缺性，我们给予18年100倍PE估值，对应目标价62元，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：半导体装备客户导入不及预期，政策支持力度低于预期。 |
