迈克生物(300463)2017年年报点评:化学发光继续高速增长 渠道整合带来新增量
【2018-04-25】 观点： 化学发光试剂持续高增长，打包业务并表增加公司营收 产品线增加完善内生业务，渠道拓展带动外延增长 拟实施2018 年股权激励，为公司长期发展注入活力 结论： 我们预计2018-2020 年归母净利润分别为4.76、6.16、7.83 亿元，同比增长27.17%、29.44%、27.21%，EPS 分别为0.85、1.10、1.40 元，对应PE 分别为29x、22x、18x。公司属于国内化学发光第一梯队企业，单台仪器产出增加+新仪器投放带动化学发光业务继续高速增长。随着未来生化、血液相关产品的渠道放量和分子诊断产品的上市，公司将逐渐成长成为国内IVD 全产业链企业，我们看好公司长期发展，首次覆盖给予"推荐"评级。 风险提示： 化学发光试剂增速不及预期、仪器投放不及预期。 |
