信立泰(002294)收购获得药物洗脱支架 填补心内器械重要一环
【2018-06-09】 事件： 公司公告拟以自有资金 4.73 亿元分阶段受让苏州桓晨医疗科技有限公司100%股权，获得其主要产品"药物洗脱冠脉支架系统"（Alpha Stent）。 点评： 苏州桓晨主要产品为药物洗脱支架Alpha Stent，目前处于市场导入期。 中国PCI 手术渗透率远低于发达国家，仍有一倍提升空间。 生物相容性高的药物洗脱支架可降低再狭窄、防止血栓，是研发热点。 Alpha Stent 性能优异，媲美雅培，优于国内同类产品。 DES 二代支架目前为市场主流，已基本完成进口替代。 Alpha Stent 定价较高彰显临床优势。 本次收购苏州桓晨对公司意义重大，填补了心内器械的重要一环。 大力投入研发，管线梯队逐渐丰富，且渐入收获期。 近年公司在器械领域布局明显加快，中长期看好公司的药械一体化的心脑血管平台价值。 盈利预测与估值：预计今年是公司业绩提速之年，维持预测2018-2020年EPS1.61/1.93/2.34元，同比增长16%/20%/21%；当前股价对应2018年27倍PE。维持目标价45.01元，维持"买入"评级。 风险提示：新产品研发低于预期，氯吡格雷竞争加剧超预期。 |
