新大陆(000997)支付业务单月流水突破1000亿元 商户运营推广加快
【2018-05-29】 投资要点： 2017 年业绩基本符合预测，2018 年一季度剔除房地产业务后实际高速增长。公司2017 年内实现收入48.56 亿元同比增长37%，净利润达到6.54 亿元同比增长42%，公司业绩基本符合我们之前的预测。2018 年公司一季度实现收入11.59 亿元同比下滑0.69%，净利润为1.94 亿元同比增长2.02%。剔除地产后收入为10.93 亿元同比增长42.63%，剔除地产后净利润为1.65 亿元，同比增长60.65%。 公司支付服务业务2018 年3 月份单月流水突破1000 亿元。2017 年商户运营服务与物联网设备两大业务集群实现较快增长，2017 年公司商户运营服务集群营业总收入15.41 亿元，同比增长611.10%，成为公司利润贡献占比最大的业务，存量商户已经超过300 万。公司定增计划3 年内推广216 万商户，预计商户数及流水持续保持快速增长。 移动支付逐渐成为主要支付方式。2017 年条码支付快速普及，推动移动支付从线上向线下场景渗透。2017 年移动支付规模达202.9 万亿元，较2016 年增长28.8%，全年非银行支付机构共办理条码支付业务73 亿多笔、金额9100 亿元。新大陆支付技术公司日前推出智能新设备智能迷你收银机N850。N850 支持银行卡大额支付、微信支付宝等扫码支付、云闪付、ApplePay 等多样化支付方式。产品应用场景广泛，适用于各种大型商超、高端餐饮、行政窗口、银行营业厅等。公司产品快速推出积极抢占新增支付市场。 发布首颗数字公民安全解码芯片。根据公司公开披露新大陆推出了数字公民安全码及全球首颗数字公民安全解码芯片，是新大陆在通用二维码上创新“复合赋码”技术研发的防篡改、防伪造、防抵赖的安全二维码；数字公民安全解码芯片是从底层奠定二维码安全基石，与数字公民安全码共成一套安全体系。 下调 2018-2019 年盈利预测，维持买入评级。考虑到POS 机行业竞争加剧，同时房地产收入贡献占比逐渐下降，我们下调2018-2019 年收入5.9%和4.2%由60.81 和70.38 至57.22和67.39 亿元，下调净利润11.4%和17.2%由9.04 和12.35 至8.01 和10.23 亿元。新增2020 年收入和净利润预测分别为82.01 和13.26 亿元。2018-2020 年每股EPS 分别为0.79、1.01 和1.31 元。 |
