伊力特(600197)2018年半年报点评:蓄势待发 改革加速
【2018-08-20】 上半年再交满意答卷。 疆内经济增长提速，公司基地市场料将受益。 疆外拓展战略进行时，料将打开公司增长空间。 高档产品占比持续提升，拟发行可转债8.76 亿元改造产能提升研发。 品牌、渠道战略有序推进。 盈利预测及投资建议。我们预计公司2018-2020年EPS1.06/1.40/1.80元，可比公司2018平均PE24.74倍。综合考虑公司业绩增速及改革落地进程，给予公司2018年25-30倍PE，6个月合理价值区间在26.50-31.80元，给予“优于大市”评级。目前，我们认为公司的最大看点是管理体制升级和疆内外市场的营销模式拓展优化，如果改革兑现，公司盈利能力和估值水平将有较大提升空间。 风险提示。新疆经济及投资增长不及预期、改革落地不及预期、疆外拓展缓慢。 |
