浪潮信息(000977)蓄力服务器全球市场 成长路径渐清晰
【2018-08-17】 公告：为促进公司海外业务的发展，浪潮信息拟以自有资金1,000万美元对全资子公司浪潮信息（香港））进行增资。同时，公司孙公司浪潮信息香港国际有限公司拟分别在美国、匈牙利投资设立全资子公司。 美国市场是全球最大互联网市场，也是全球最大服务器市场。美国为全球最大互联网市场，同时，全球前二大公有云厂商（亚马逊、微软）均在美国。美国子公司设立有利于为加快公司服务器业务海外市场开拓，进一步提升公司供应链管理能力、产品交付能力，布局全球营销、产品、运营、交付体系，实现本地化营销、本地化运营、本地化生产、本地化交付。 浪潮信息2018年实现欧洲市场服务器销售从0到1突破。欧洲市场是工业互联网实际发源地，某欧洲工业企业客户突破实现浪潮信息在欧洲市场服务器销售从0到1突破。欧洲全资子公司预计将完善公司欧洲市场营运体系，进一步开拓欧洲市场。 公司下游收入60%来自互联网企业，直接受益IaaS建设浪潮。从海外发展情况看，亚马逊AWS一家独大，2018Q1收入54.42亿美元；阿里云在近几个季度迅速增长，2018Q1收入6.98亿美元，YoY119%，国内市场占据一半市场份额，但是仍仅仅为AWS规模1/8。预计未来3~5年BAT云计算中心的投入增速仍将保持较高水平，公司收入60%来自互联网企业，在BAT中供应比例持续向上，直接受益互联网厂商IaaS建设浪潮。 预计欧美市场是2020年后收入增长重要驱动力。考虑市场开拓因素，预计2018、2019年，国内公有云厂商的基础设施投入仍然会是公司成长主要驱动力，但是在2020年之后，公司海外收入比例将开始提升，成为公司成长新驱动力，享受全球云计算行业红利。 公司持续受益云基础设施投入，维持"买入"评级。维持盈利预测，预计18-20年营业收入402、539、733亿元，归母净利润6.34、9.35、21.31亿元。受益公有云厂商基础设施投入，维持"买入"评级。 |
