比亚迪(002594)8月汽车销量同比增长42.1% 全新一代宋纯电版性能指标抢眼
【2018-09-11】 事件 比亚迪发布8月份产销快报 比亚迪发布8月份产销快报，8月份销售汽车4.2万辆，同比增加42.1%，环比增加12.1%，本年1-8月累计销售汽车30.4万辆，同比增加26.3%。 新能源汽车8月共销售2.18万辆，同比增加93.8%，环比增加16.2%，本年累计销售新能源汽车11.55万辆，同比增加96.0%；其中纯电动乘用车8月销售9795辆，同比增加152.6%，环比增加19.8%，本年累计销售4.2万辆，同比增加52.9%；插电式混合动力8月份销售1.1万辆，同比增加49.5%，环比增加10.2%，本年累计6.9万辆，同比增加116.8%。 燃油汽车8月份销售2.0万辆，同比增加10.0%，环比增加8.0%，本年累计销售燃油汽车18.8万辆，同比增加3.6%。 全新一代宋纯电版参数曝光，性能指标抢眼 比亚迪全新一代宋纯电动版车型的信息进一步公开。根据工信部9月6日发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2018年第9批）》的相关信息，全新一代宋纯电版工况下综合续航里程达到415km，电池能量密度高达160.5Wh/kg；车辆长4600mm，宽1870mm，高1700/1675mm，整备质量2020kg，总质量2395kg；最高车速150km/h，30分钟最高车速140km/h；电机功率160kW，扭矩310Nm；工况下百公里电耗16kWh。 全新一代宋同样具有燃油版、插电混动版和纯电版车型。 简评 唐、宋平台齐发力，带动传动燃油车销量增长 公司燃油汽车8月份销售2.0万辆，同比增加10.0%，环比增加8.0%。其中宋MAX热销10459辆，已经连续10个月销量过万；全新一代唐6月底上市后销量稳步提高，8月销量破万达到10048辆，彰显新品竞争力；8月30日全新一代宋家族上市，宋燃油版有望延续燃油车增长趋势。公司本年累计销售燃油汽车18.8万辆，同比增加3.6%。随着公司燃油汽车精品战略效用初显，唐、宋平台继续发力，看好公司燃油车年内销量进一步提升。 新能源汽车销量破2万，新车型助力销量延续 公司新能源汽车8月共销售2.18万辆，同比增加93.8%。其中纯电动乘用车8月销售9795辆，同比增加152.6%，环比增加19.8%。具体车型方面，元EV360销售4487辆，蝉联纯电动市场月销量冠军；今年上市以来累计销售10679辆，订单突破30000辆。e5销售4003辆，同比增加82%，年度累计销量达到23681辆，领跑纯电动轿车市场。秦EV同比增幅达到207%。下半年长续航里程乘用车补贴大幅回升，纯电动车型销量的提升也将增厚公司业绩。插电式混合动力汽车表现依旧强势，8月份销售1.1万辆，同比增加49.5%，环比增加10.2%。秦DM、宋DM保持领先地位，全新一代唐DM销量迅速攀升至5043辆。年内唐、宋、秦pro还均有新能源车型发布，亮眼表现有望继续。 纯电动乘用车新产品发布有条不紊，技术先进定位明确 2018年以来，比亚迪纯电动乘用车已有e5 450、秦EV 450、宋EV 400和元EV 360等车型上市。得益于电池从磷酸铁锂正极换用三元锂离子电池带来的系统能量密度提升，3月底首发的智能家轿e5 450、专业级轿跑秦EV 450在60km/h等速续航提升至480km，专业级SUV宋EV 400在60km/h等速续航提升至400km；充电功率也由40kW提升至60kW，保证快充效率。5月底首发的小型SUV元EV 360综合工况续航里程可达到305km，在60km/h等速行驶下续航里程可达到360km。不同于e5 450、秦EV 450、宋EV 400等车型约140Wh/kg的系统能量密度，稍早披露的秦Pro和全新一代宋的系统能量密度高达160Wh/kg以上；全新一代宋在整车较大、较重，工况下百公里电耗高出秦Pro约2kWh的条件下实现了和秦Pro等同的工况续航里程，比亚迪纯电动乘用车整车方面的技术实力显露无疑。未来，元EV 360，e5 450，秦pro，全新一代宋纯电版和全新一代唐纯电版有望成为比亚迪纯电动乘用车方面的"五虎上将"，在新能源乘用车补贴退坡的过程中抢占更多市场份额。 金鳞绝非池中之物，比亚迪动力电池频为自己代言 2017年比亚迪动力电池装机量为宁德时代反超，下游客户数量不足和电池材料体系侧重点切换较慢均是原因。2018年比亚迪动力电池份额约占国内动力电池市场份额的20%以上，铁锂底蕴仍在三元进展顺利。e5 450、秦EV 450、宋EV 400三款车型的电池系统能量密度超过140Wh/kg，初步证实了比亚迪三元锂离子电池的技术实力；秦Pro、全新一代宋在电池正极材料体系使用性能相对均衡，并不以高单体能量密度见长的NMC532三元锂离子电池的前提下将电池系统能量密度进一步提升至160Wh/kg以上，比亚迪动力电池技术的先进性毋庸置疑。动力电池系统性能指标和动力电池出货量两大关键因素齐备，灵活开放的比亚迪动力电池独立运营策略对客户极具吸引力。 风险提示 燃油乘用车业绩不及预期，新能源汽车业绩不及预期，动力电池对外合作不及预期。 |
