对于水泥板块，分析人士表示，水泥行业高景气延续，进入旺季以来工程赶工需求旺盛，水泥价格持续上涨；10月底11月初突发强制性限产叠加熟料和水泥库存低位，沿江熟料价格两次上涨，带动区域水泥价格跳涨，全国水泥均价创历史新高，水泥股的估值水平将得到提升。 水泥行业高景气 从水泥价格来看，上周全国水泥价格环比上涨。全国水泥均价为442元/吨，周环比增加3元/吨。上周全国水泥市场价格环比上涨0.74%。价格上涨地区主要是浙江、安徽、福建和河南，幅度为20-60元/吨；下跌区域为安徽蚌埠、淮安和贵州遵义等个别地市，幅度为20-60元/吨。 分析人士表示，11月中旬，部分地区有降雨天气，但因下游工程开始陆续赶工，水泥整体需求相对稳定，同时受错峰生产和环保限产影响，供应略显不足，企业推动水泥价格继续上行。鉴于市场供需关系较好，以及局部地区如江西、浙江主导企业仍有推涨计划，预计后期水泥价格将会继续稳中有升。此后北方地区即将迎来淡季，后期价格再上涨的可能性不大。南方地区，特别华东地区因熟料供应短缺，水泥价格或将继续上涨；华南地区市场供需基本保持平衡，主导企业更倾向于价格在高位保持稳定。 另一方面，10月社融规模下跌，但基建投资增速却环比回升，尤其是面对外需、地产以及制造业产能周期同时下行压力，“逆周期”的基建调节政策有望加速落地。 分析人士表示，基建项目如若加速落地，交运建设中高铁、铁路、扶贫公路大概率成为重点投资领域，高铁新建项目如“京沪二线”“八纵八横高铁”等沿线区域均有望带来水泥需求增量。 对于水泥行业，光大证券分析师陈浩武表示，供需格局较好，水泥行业高景气。 个股有修复空间 国泰君安证券表示，整个东部地区水泥量价齐升创历史新高，反映需求端地产和基建好于预期。同时本身处于旺季满产满销的紧平衡，环保的微幅波动就导致价格出现明显上升。而市场担忧的2019年需求端，未来需求预期是边际改善，且市场已经考虑了需求断崖下跌的预期。 国盛证券表示，长期来看，2020年之前需求缓慢下降，供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升，产能利用率维持高位，盈利中枢较过去抬升而波动性下降，高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显，水泥股的估值水平将得到提升，尤其是龙头企业。 |
