科创板渐行渐近 1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。 国金证券策略团队表示，中央深改委审议通过后，预计《关于科创板制度的意见征求稿》近期将由监管部门下发并出台。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，强调科技创新是未来社会经济发展的主基调，必将给中国资本市场的生态带来巨大改变。 随着后续科创板规则征求意见稿的推出，机构预计此前市场关注的许多待解细节，如是否接受红筹架构和VIE架构、如何估值定价、交易制度设计（T+0，涨跌幅限制）、上市标准、是否接受同股不同权等也将揭晓。 1月22日，证监会副主席方星海在达沃斯论坛上表示，科创板出台越早越好。 同日，上海证监局局长严伯进在“上海国际金融中心建设行动计划（2018-2020）”新闻吹风会上表示，科创板相关建设，已成为证监会全系统头号工程。上海证监局目前已安排部门与上海市积极接洽配合，排查新经济企业情况，指导企业做好科创板相关推进工作。鼓励金融中介机构做好科创板起步工作。 在上述吹风会上，上海市金融工作局局长郑杨也表示，设立科创板及注册制的工作目前进展顺利，稳步在推进，近期会对一些规则制度征求意见。从上海层面来说，将主动参与、全力配合证监会和上交所推动科创板落地，形成配套推进的协调机制和工作方案，正在抓紧摸排筛选优质企业，做好试点企业的储备。 中信证券近日表示，2019年上半年或迎来首批科创板上市公司；初步预计2019年科创板上市企业或在150家左右，粗略预估募资规模500亿元-1000亿元。 近期多家科创类企业也提交IPO辅导备案文件。有分析认为，很可能是瞄准“科创板”。证监会网站1月21日公告，澜起科技股份有限公司（简称“澜起科技”）已于14日向上海证监局提交IPO辅导备案，辅导机构为中信证券。 此前，中微半导体设备（上海）股份有限公司也提交了IPO辅导备案，辅导机构为海通证券、长江证券。 浙江证监局于1月15日公告称，虹软科技股份有限公司提交了IPO辅导备案文件。据悉，虹软成立于2003年，是计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案供应商。 2018大中华区独角兽总估值逾5万亿元 1月24日，胡润研究院发布《2018胡润大中华区独角兽指数》（下简称《指数》），收录共计186家独角兽企业，同比于此前的120家，增幅高达55%，整体估值总计超5万亿人民币。 《指数》显示，2018全年发现97家新独角兽企业，完成IPO退出榜单24家，与其他公司合并退出榜单3家，经营不善退出榜单4家。 TOP10的独角兽企业分别是，蚂蚁金服，今日头条，滴滴出行，陆金所，微众银行，菜鸟网络，大疆，京东数字科技，快手，京东物流。 其中，蚂蚁金服以超1万亿的估值再次位列第一，今日头条保持超5000亿位列第二，滴滴出行保持超3000亿的估值位列第三，京东数字科技、菜鸟网络、大疆和快手则以超1000亿的估值并列第六。 在城市分布上，北京依旧是占据大中华区独角兽企业最多的城市，合计有79家企业上榜，占上榜企业总数的42.5%，总估值超2万亿人民币。有趣的是，独角兽企业仅18家的杭州，凭借蚂蚁金服的助力，在估值规模上超越具有42家独角兽企业的上海，跻身估值排行第二。 从行业维度来看，来自于互联网服务行业的独角兽企业数量仍最多，有44家企业上榜，占本次独角兽企业总数的23.7%。值得一提的是，今日头条、快手和美菜网估值增长最快，涨幅均为4倍；此外，达达-京东到家的也同比329%；商汤科技增长了3倍。 科技领域的独角兽企业中，估值领先的有滴滴出行、京东数字科技、车好多和神州优车等，总估值超过9000亿；人工智能领域增加了7家，合计达10家，包括商汤科技、Face++、地平线机器人等，总估值接近1500亿。 从上榜企业成立的年限来看，平均成立时长为6年。其中，猫眼微影、瑞幸咖啡、度小满金融、爱驰汽车、拜腾汽车和零跑汽车6家独角兽成立不足三年，零跑汽车成立仅1年，估值超70亿，是榜单中最年轻的新晋独角兽企业。 最全科创板潜在上市标的和A股概念股 招商证券梳理了可能在科创板上市潜在标的、A股参控股公司以及A股的对标情况，供投资者参考。 科创板首批上市企业整体来源分析：（1）部分独角兽企业：招商证券筛选了估值在20亿美元以上，并且还未在主板或海外上市的企业一共16家，它们有望第一批登陆科创板，总估值达到2470亿美元。此外，估值在10-20亿美元之间的拥有硬科技如新能源、大数据、云服务、智能硬件等行业的独角兽企业，也有望在科创板上市融资，这34家企业总估值为419亿美元。（2）在新三板挂牌企业筛选：符合科创板上市标准的，经过筛选共55家。（3）正在进行上市辅导的企业：科创板首批上市企业很有可能会从券商辅导的上市企业中筛选，科创板消息宣布以来，接受上市辅导的企业共有16家，包括11月之前的部分企业，其中一共有12家有望登陆科创板。 科创板首批上市企业按行业拆分包含四大类：新一代信息技术：半导体、集成电路：寒武纪（科大讯飞(28.64 -0.49%,诊股)持有1.52%）、新昇科技（上海新阳(26.02 +1.80%,诊股)持有27.56%）、安路信息（士兰微(10.39 +6.13%,诊股)持有4.34%）、芯物科技（晶方科技(16.55 +1.78%,诊股)、士兰微分别持有7.55%、4.72%）。人工智能、大数据：江南化工(5.64 +0.71%,诊股)、奥飞娱乐(6.30 -1.25%,诊股)持有光年无限13.7%、5%的股份，中科创达(27.00 -1.78%,诊股)持有进化动力4.06%的股份，恒生电子(60.13 +0.75%,诊股)、信雅达(7.19 -1.10%,诊股)分别持有星环信息4.53%、1.54%的股份，银河证券持有影谱科技2.42%的股份，佳都科技(8.10 +0.37%,诊股)持有云从信息股份（11.57%），宣亚国际(15.95 -2.21%,诊股)持有周同科技3%的股份。互联网、云计算、软件等：挑选了16家公司，其中4家有上市公司持股。 高端装备制造和新材料：是比较符合科创板胃口的“硬科技”行业，挑选的23家高端制造和新材料、机器人等公司中，有3家有上市公司持股。康力电梯(6.58 -2.23%,诊股)、紫光股份(32.82 -0.21%,诊股)分别持有康力科技24.63%、3.42%的股份，赛象科技(4.09 +9.95%,诊股)持有廊坊智通25.62%的股份，科大讯飞持有优必选0.25%的股份。 新能源及节能环保：满足最新的推荐指引的第三类新能源及节能环保行业的8家企业中，威马企业和知豆企业为新能源整车企业，嘉元科技等五家企业主营为锂电池材料、电池管理系统或生物质发电，优化集成为专攻能源管理系统的节能企业。其中有两家有上市公司持股，双林股份(9.40 +0.64%,诊股)持有知豆汽车4.5%的股份，梅雁吉祥(2.96 +0.34%,诊股)持有嘉元科技（新三板）20.78%的股份。 生物医药：挑选了13家，其中有上市公司持股的有4家。辽宁成大(10.57 +0.96%,诊股)持有成大生物60.54%的股份，达安基因(9.89 -1.59%,诊股)持有达瑞生物（新三板）46.33%的股份，海翔药业(4.61 +0.44%,诊股)持有日兴生物（新三板）16.06%的股份，中源协和(17.84 +1.02%,诊股)持有碳云智能1.73%的股份。 科创板行业选择聚焦于拥有硬科技、创新能力的高新技术行业，并且有一定固定资产积累，利润转化具有可持续性和增长潜力，带动最大的可能是半导体、军民融合、人工智能之类。传统的科技类行业有望受益于估值提升，长期业绩的改善（融资成本的下降，财务费用优化），创投类企业有望受益于退出渠道的丰富。 |
