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【2018-04-21】华胜天成(600410)2017年年报点评:归母净利润增长536% 云计算业务发力

    事件

    公司4月19日晚间公告：

    2017年年报：营业收入为54.31亿元，同比增长13.15%；归母净利润为2.28亿元，同比增长536.96%；扣非净利润为1.00亿元，同比增长668.95%。

    传统业务平稳发展，云计算产业务高速增长

    2017年公司主要业务收入如下：

    （1）企业IT系统解决方案实现收入45.79亿元，同比增长1.16%，毛利率13.32%，同比减少3.21个百分点；

    （2）云计算产品及服务实现收入8.09亿元，同比增长253.06%，毛利率34.88%，同比增加5.33个百分点。

    2017年是公司战略转型关键期，收购GD公司并大力拓展云计算

    公司业绩增长主要系云计算快速增长且毛利率较高，以及收购的GD公司的并表贡献；非经常性损益主要来自于公司让渡兰德网络的控制权，报告期投资收益达3.58亿元，同比增加616%；公司整体毛利率为16.56%，同比减少0.60%，主要系传统业务毛利率减少了3.21个百分点；期间费用率为17.68%，同比增加1.7个百分点，主要系GD公司并表及借款增加所致。

    推进“一个核心+四朵云”发展战略，云计算业务逐步发力

    2017年，公司围绕“连接+平台+智能”布局全链核心技术和产品，目前已经拥有物联网芯片、云计算基础软硬件和云管平台、大数据实时分析等核心技术产品。同时公司对云计算相关业务进行了整合和提升，形成智慧安监、智慧物流、智慧旅游、智慧零售四朵行业云，报告期公司云计算业务规模增长迅速，一方面拓展海外零售行业云业务带来收入3.56亿，另一方面自主品牌“天成云”收入增长97.83%，云计算业务营收占比从2017H1的8.83%增长到2017年年报披露的15.01%。

    投资建议

    预计公司2018-2020年的利润分别为2.83、3.69和4.72亿元，EPS分别为0.26、0.33和0.43元，维持“推荐”评级。

    风险提示：传统业务进展不顺，云计算业务拓展不及预期，竞争加剧

【2018-07-19】拟定增募资逾13亿元 泰达股份(000652)加码主业

 　 泰达股份今日公告，公司拟向包括控股股东泰达控股在内的不超过10名特定投资者非公开发行A股股票，募集资金总额不超过13.88亿元，扣除发行费用后拟全部用于宝坻垃圾焚烧发电项目、武清垃圾焚烧发电项目、黄山垃圾综合处理厂项目、高邮垃圾焚烧发电项目和遵化垃圾焚烧发电项目。

　  根据公告，公司控股股东泰达控股将按照本次非公开发行完成前后持有的股份比例保持不变的原则参与本次认购。本次发行前，泰达控股持有公司32.98%的股份，为公司控股股东，天津市国资委持有泰达控股100%的股份，为公司实际控制人。本次发行完成后，泰达控股持有公司的股份比例不变，仍为公司控股股东。

　  2015 年至2017 年，泰达股份环保产业分别实现收入34559.41 万元、46299.98 万元和49161.00 万元，实现毛利润15541.19 万元、17522.78 万元和19112.31 万元， 虽然实现收入占公司收入总额比重只有3.58%、2.96%和 2.58%，但毛利润贡献分别占公司毛利润总额的19.72%、16.99%%和17.98%，环保产业已成为利润贡献的重要组成部分。

　  公司方面表示，本次募集资金用于投资垃圾焚烧发电项目的实施，有利于公司垃圾焚烧发电业务在全国的布局，进而增加新的盈利增长点；有利于公司在国内环保领域的进一步拓展，增强在垃圾焚烧发电领域的业务规模、盈利能力与品牌影响力，进而提升的核心竞争力、巩固公司的市场地位。同时，还有助于进一步提高公司环保业务领域的项目承揽和全流程服务能力，抢占环保领域市场份额，优化公司未来环保产业布局和可持续发展，符合公司的发展战略。