瀚蓝环境:收购创冠获商务部批复同意,将向证监会申请恢复重大资产重组
瀚蓝环境 600323 电力、煤气及水等公用事业 研究机构：信达证券 分析师：范海波,吴漪,丁士涛 撰写日期：2014-08-15
事件:2014年8月14日晚瀚蓝环境发布公告,创冠香港战略投资公司的申请已获商务部的批复同意。公司重大资产重组方案尚须获得中国证监会核准。公司将尽快向中国证监会申请恢复审查公司重大资产重组事项。
点评:
收购创冠后有望年内完成。2013年1月30日瀚蓝环境发布《瀚蓝环境发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》,拟向创冠香港发行股份及支付现金购买其所持创冠中国100%股权(交易价格18.54亿元)、向南海城投发行股份购买其所持燃气发展30%股权(交易价格5.16亿元),同时拟向不超过十名特定投资者非公开发行股票配套融资。5月30日公司公告调整发行价格和发行数量,以8.24元/股分别向创冠香港和南海城投发行9102万股和4653万股,以7.41元/股向不超过十名特定投资者发行不超过10047万股。7月7日公司公告,因证监会反馈意见要求补充商务部对所涉外商战投的批文,公司向证监会申请中止审查。如今商务部批文已取得,公司将向证监会申请恢复审查,预计年内重大资产重组事项有望完成。
收购创冠后公司将跻身国内固废处理行业第一梯队,行业地位和竞争力大幅提升。公司的固废处理业务处于佛山南海区,南海绿电固废处理的微循环蓝色经营模式是业内标杆,南海垃圾处理产业园是建设部示范项目,是全国最高评级AAA,并且是5家AAA中的最高评分。公司拟收购的创冠中国是国内固废处理行业的领先企业之一,拥有10个垃圾焚烧发电厂项目,总规模11350吨/日(其中已建成项目7个,合计规模6,200吨/日)。收购创冠中国100%股权后,公司的已建垃圾处理总规模将超过10000吨/日,迈入国内第一梯队阵营,“南海模式”将迈向全国,行业地位及竞争力有望大幅提升。
环保全产业综合服务平台已搭建成型。经过几年的努力,公司目前业务已经涵盖供水、污水、燃气、垃圾转运、垃圾发电、飞灰处置、污泥干化、渗滤液处理、餐厨垃圾处理。我们看好公司的环保全产业综合服务平台价值。
风险因素:收购整合风险;项目拓展低于预期;环保政策风险。
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