据新华社报道，为满足中型载荷的发射需求，八院正在研制长征六号改运载火箭，通过捆绑4枚固体助推器，进一步提高运载能力，预计于2020年底首飞。据介绍，针对当前日益增长的商业发射需求，长征六号可为卫星配套多种标准化、通用化、产品化和系列化的星箭分离装置，可为国内外商业用户提供“专车、拼车、顺风车”等多种灵活的服务模式。不久前，航天科技(10.36 +3.19%,诊股)集团所属长城公司与阿根廷Satellogic公司签署了多发发射服务合同，将用长征六号与长征二号丁共同为其发射共计90颗卫星。 据FAA（美国联邦航空管理局）数据预测，十年内将有2619颗载荷等待发射入轨，总商业发射次数为412次，预计全球总商业发射市场空间超过250亿美元。机构认为，随着我国航天集团的商业发射公司和民营企业相继成立，且不断实现低成本、快速响应的目标，结合未来发射需求，看好商业发射产业发展，产业链上下游均将持续受益。 相关公司包括航天电子、航天机电等。 【2018-11-05】航天电子(600879)2018年三季报点评:三季度稳健增长 坚持开拓军民融合产品市场
预付款项大增59%，在建工程+30%，全年业绩稳增长可期 存货75.92亿元，同比+7.70%；应收票据/账款共92.35亿元，同比+15.96%；预付账款16.13亿元，同比+59.06%。在建工程11.55亿元，同比+30.4%，其主要原因是募集资金项目建设增加。前三季度研发费用2.01亿元，而去年同期为1.62亿元，我们认为公司现阶段处于产品研发积极推进、生产制造能力显着提升的阶段。我们计算了A/B指标（A指标为营业总收入、存货、预付款项总额，B指标为应收账款/票据，两指标分别不同程度代表公司未来营收情况和现金流量情况），A指标182.88亿元，同比+12.6%，预计公司全年业绩也将维持持续增长势头；B指标总额92.35亿元，同比+16%，预计随着客户逐渐回款经营性现金流将有所好转。我们认为公司正处于科技研发的攻坚期，预计全年业绩稳定增长的同时未来会有新品推出。 飞鸿98无人运输机首飞成功，探索无人机迈出坚实一步。 公司于今年4月与航天时代电子共同投资设立飞鸿技术。公司以所持无人机系统工程研究所净资产12,848.21万元和现金151.79万元共计出资13,000万元，持股比例72.22%；控股股东航天时代电子以现金出资5,000万元，持股比例27.78%。飞鸿98大商载远程无人运输机系统的研制以运五-B运输机为基础平台，最大起飞重量5.25 吨，最大商载重量1.5吨，具有短距和简易跑道的起降能力，能够满足物流配送、农林植保、遥感测绘、应急救灾等民用需求，以及军用物资远程投送、海上搜救等众多军用领域用途，将为公司军民融合相关市场领域的开拓奠定坚实的基础。 风云卫星发展良好，东风导弹持续推进，作为航天电子业龙头将持续受益。 公司是我国航天电子业龙头企业，截至2018年6月，我国已成功发射17颗风云气象卫星，8颗卫星在轨运行。航天科技集团现已公布2018年发射任务，全年计划发射35次，同比增近100%。北斗、探月、空间站、卫星等多项航天任务将于2020年前密集完成，航天产业将重新进入高景气周期。预计在该背景下，公司作为龙头企业将持续受益，产品毛利率有望提升，盈利能力望增强。我国拥有的东风系列导弹，射程威力基本实现全覆盖，同时我国东风-41导弹部分技术超美俄试射全部成功。随着东风等航天防务型号定型与进入量产，公司航天防务业务亦将进入增长周期。 盈利预测与评级：我们在上一篇报告中认为航天产业将自2018年重新进入高景气周期，可从三季报情况来看，军改影响尚未消除，销售和研发端略承压，因此18-19年营收增速从20%/22%下调至12%/18%，营收从154.2/188.1亿元下调至146.2/172.5亿元，净利润从6.73/8.51亿元下调至5.83/6.93亿元，EPS调整为0.21/0.25元，PE调整为26.82/22.56x。 风险提示：研发费用的大量投入带来毛利率压力，公司新品研发不及预期， 【2017-11-17】航天机电(600151)推进全球化布局完成收购韩国汽配公司
11月16日下午，航天机电（600151）与韩国erae公司在上海航天交流中心举行了"关于erae Automotive 股权交易签约仪式"，这标志着航天机电收购erae AMS 70%股权项目最核心阶段已完成。 谈及本次收购的意义，航天机电总经理张建功在接受证券时报记者采访时表示，本次收购是航天机电，乃至中国航天科技集团公司海外汽配并购史上成功迈出的第一步，是贯彻落实集团公司"国际化、资产证券化"发展战略的重要里程碑。 "收购的完成对于推进航天机电汽配产业全球化布局，对于公司打造热系统产业百亿目标，跻身全球热系统前五供应商的战略目标具有重要意义。"张建功说。 双主业并举 据了解，自2014年始，航天机电积极响应国家走出去战略，谋划通过海外并购途径跨越式发展自身汽配产业，实现光伏和汽配双主业齐头并进的战略目标。 在这一战略目标指引下，航天机电于2016年通过行使优先认购权收购了上海德尔福汽车空调系统有限公司50%股权并最终实现控股（87.5%），此后更名为上海爱斯达克汽车空调系统有限公司（"爱斯达克"）。完成该并购后，航天机电已成为中国乃至世界主流汽车热交换系统主要供应商之一。 张建功向记者介绍，借助国际并购与产业整合过程中与客户以及合作方的沟通和交流，航天机电的产业定位以及战略目标逐步清晰。航天机电经过长期跟踪与筛选，锁定了erae AMS做为并购标的。 据披露，航天机电于2016年11月停牌启动本次收购项目。通过一年的谈判和磋商，双方于2017年9月28日签署股权收购协议，航天机电通过旗下上海航天（香港）公司出资18056万美元收购韩国erae AMS 70%股权。 提升综合竞争力 谈及收购erae AMS 70%股权对公司的影响，张建功表示，此举将从三方面提升航天机电综合竞争力：首先，将进一步完善航天机电热系统级产品的供货能力。爱斯达克在现有产品中仍欠缺部分核心产品，诸如压缩机等，限制了其参与全球化竞争的机会。而erae AMS具备完善的全产品体系及工艺能力，可以提供系统级解决方案。本次收购后，双方产品体系及工艺能力得以进一步融合，将增强在全球范围内的竞争力。 其次，将进一步夯实航天机电热系统技术工艺。 再次，将利于快速打造全球平台的布局，跻身全球供应商。 对于后续整合等问题，张建功持乐观态度，他介绍说双方管理团队及技术研发团队有长期合作经验。爱斯达克和erae AMS作为两家同属美国德尔福的子公司，在过去近20年内，双方的核心管理团队以及技术研发团队有着丰富的合作经验，为并购后企业整合管理提供了保障。 |
