国务院发文支持职业教育 改革行业迎广阔空间 国务院日前印发《国家职业教育改革实施方案》，提出到2022年，职业院校教学条件基本达标，一大批普通本科高等学校向应用型转变，建设50所高水平高等职业学校和150个骨干专业(群)。国海证券认为，对照各国职业教育发展史，我国职业教育未来仍有广阔发展空间。近年来关于职业教育的财政支出不断增长，支持政策密集出台，政府、企业、社会对职业教育的认知度和认可度都在逐渐提升。 业内表示，就业需求驱使+职业发展引导，催生职业教育黄金发展机会。2018年中国职业教育线上化趋势越来越明显，市场份额越来越向巨头集中。未来，整个行业的竞争应该是头部竞争，龙头公司最受益。德勤去年发布报告《教育新时代》预测，至2020年，中国职业教育市场规模将达1.24万亿元，占教育总盘子的37%。 相关上市公司： 亚夏汽车：被中国职业培训龙头中公教育借壳。 开元股份：打造恒企+中大英才作为全国性职业教育连锁品牌。 【2019-02-11】亚夏汽车(002607)重大事项点评之二:中公教育18年净利润11.0~11.6亿元 超市场预期
中公教育2018年业绩预告修正公告：归母净利润11.0~11.6亿元，超市场预期。中公教育于2019年1月29日披露2018年业绩预告修正公告，预计实现归母净利润约11.0~11.6亿元、扣非归母净利润约10.3-11.3亿元。2018年归母净利润市场预期约9.3亿元，我们财务模型预计约10.2亿元，公司2018年经营业绩超过我们和市场预期。2018年12月27日，中公教育借壳亚夏汽车事项已完成标的资产北京中公教育科技股份有限公司的100%股权过户手续及相关工商变更登记。2019年1月15日，公司公告拟将中文名称变更为中公教育科技股份有限公司，证券简称变更为"中公教育"。 中公教育：中国职业培训第一龙头，短中长期成长逻辑清晰。中公教育是国内领先的非学历职业就业培训服务提供商，主要领域包括公务员、事业单位、教师等。截至2018年4月30日，中公教育拥有覆盖31个省市自治区319个地级市的619个直营分支机构，并拥有7,264名全职授课教师。公司2018年线下培训业务中，公务员约30亿元收入、教师约12亿元、事业单位约10亿元；线上业务收入约13亿元。从长期成长空间看，成人职业培训行业未来约5000亿元市场空间，可分为考试培训（1000亿元）和技能培训（4000亿元）两大领域，宏大市场为中公教育打开广阔成长空间。从中短期成长性看，品类拓展、渠道下沉、客单价提升、运营效率提升是公司主要成长动力，分品类看：公务员和事业单位岗位数未来将保持平稳，相关培训业务收入有望保持20-30%增长；受益于国家政策红利，教师培训业务收入有望保持60%以上复合增速。公司整体收入未来3年有望保持约30%复合增速，随着利润率的逐步提升，利润复合增速有望高于收入复合增速。 投资建议。考虑到公司教师考试培训业务的快速增长以及公务员考试培训业务和事业单位考试培训业务的稳定增长，以及双师课堂带来公司盈利能力的提升，我们上调亚夏汽车18~20年净利润预测为11.31/15.11/19.70亿元，EPS预测分别为0.18、0.24、0.32元。当前股价8.38元/股和考虑股本增厚后61.67亿股本，520亿元市值对应19-20年P/E约为34x和26x，维持亚夏汽车"买入"评级。 风险提示：业绩承诺不能完成的风险等。 【2018-11-26】拟剥离制造业相关资产 开元股份(300338)"全心投入"职业教育
开元股份有望从“双主业”状态中转身，今后将专注职业教育。 开元股份11月26日午间公告称，为集中公司资源，更加专注地发展职业教育事业，拟剥离与制造业相关的资产。 鉴于相关剥离工作较为复杂，制造业内部整合、具体交易方案磋商、审计、评估等工作仍需时间，开元股份与公司控股股东罗建文就目前意向签署了《关于剥离制造业相关资产的框架协议》，公司拟将公司全资子公司开元仪器有限公司（下称“开元有限”）100%股权转让给公司控股股东罗建文。 回查公告显示，开元股份2017年3月实施完成重大资产重组，完成收购上海恒企教育培训有限公司（下称“恒企教育”）100%股权以及中大英才（北京）网络教育科技有限公司（下称“中大英才”），公司主营业务在原来单一的煤质检测仪器设备的研发、生产、销售与服务业务基础上增加了面向教育的职业教育培训业务。 数据显示，开元股份自收购恒企教育与中大英才以来，职业教育业务实现快速发展，收入与利润占比大幅提高。 以2018年1-9月为例，职业教育业务板块营业收入的占比达到86.40%，职业教育业务板块归母净利润的占比则达到113.05%。 开元股份表示，鉴于两大主营业务差别较大，公司资源有限，双主业形态不利于公司未来的长远发展。公司经慎重考虑，拟决定剥离制造业相关资产。剥离制造业相关资产将增加公司现金，同时可以进一步优化业务结构，未来公司将集中资源、人才专注于职业教育产业，着力整合及拓展职业教育业务，加速推进职业教育业务的发展。 实际上，开元股份早在今年6月就开启对现有制造业业务的整合，并透露，当对制造业业务整合完成后，启动对开元股份的业务重组，剥离效益不良的业务与子公司，确保公司盈利能力达到更高水平。 按照今年6月公告，开元股份首先以其在星沙产业园（新厂区）的土地与房产（账面净值13592 万元）作为投资，设立全资子公司“长沙开元仪器有限公司”；其次，逐步将开元股份的制造业业务及与制造业业务紧密相关的长沙开元平方软件有限公司、长沙天腾电子有限 公司转入到开元有限；计划2018年底前注销控股孙公司北京冶联科技有限公司；同时，加大推动全资子公司长沙开元机电设备有限公司应收账款的回收工作力度，适时启动对其注销流程。 |
