【2018-10-22】证监会不予核准后 神州数码(000034)继续推进收购启行教育 虽然遭到证监会否定，但神州数码执意要将启行教育收入囊中。 10月22日，神州数码发布公告称，经过公司审慎研究，鉴于拟收购标的广东启行教育科技有限公司(以下简称“启行教育”)的资产质量较好，盈利能力较强，具有发展前景，继续推进重组符合公司经营业务规划及长远战略发展需要，符合全体股东的长远利益，董事会同意继续推进本次重大资产重组事项。 9月26日，神州数码发布公告称，公司收购启行教育的重组方案未获证监会通过。当时证监会的审核意见是“标的资产的持续盈利能力和合规性披露不够充分，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条有关规定”。 并购被否后神州数码召开投资人沟通会，当时神州数码高层回应，公司有机会找到合适的并购标的，以及自己做布局，寻找合适的领军人物带动业务发展，云计算未来的客户有两类，教育之外，还有数字化转型领军公司。 神州数码方面在22日的公告中表示，公司将根据证监会上市公司并购重组审核委员会的审核意见并结合公司实际情况，进一步修改、补充、完善发行股份购买资产暨关联交易方案及相关申报材料，待相关工作完成后重新提交证监会审核。 【2019-01-31】爱尔眼科(300015)扣非业绩符合预期 维持高速增长 事件 公司发布2018年度业绩快报，预计归母净利润同比增长30-40%。 简评 内生业绩维持高速增长 按照收入增长35%、归母净利润增长35%（假设为中位数）、扣非归母净利润（非经常性损益为-8500万）40%测算，公司Q4收入、归母净利润、扣非归母净利润增速分别为21%、-2%和40%。若扣除欧洲CB和美国AW并表因素，预计2018年公司收入、归母净利润、扣非归母净利润增速分别为27%、30%和35%，符合我们的预期。 品牌影响力和龙头优势进一步增强 一方面，公司经营规模不断扩大，品牌影响力持续增强，预计目前眼科医院和诊所数量已超过300家；另一方面，公司龙头优势进一步巩固，市场占有率稳步提升。预计公司屈光手术和视光服务业务维持高速增长，白内障和眼前后段业务维持平稳增长，量价提升逻辑持续。 继续看好高成长潜力 公司通过参与投资成立并购基金等形式在体外储备了多家优质医院，其中2018年四季度又成立了湖南亮视长星医疗产业管理合伙企业，进一步加快连锁扩张速度。内生+并购双轮驱动，为公司业绩高增长提供了保障；同时公司加大力度推进合伙人计划等人才激励机制，2018年有多位公立医院眼科专家加盟爱尔眼科，医疗水平将进一步提升。预计2018-2020年归母净利润增速为35%、30%和30%，对应PE为65、50和39倍。 风险提示 门店扩张速度不达预期 |
