据媒体报道，苹果最近的一些动作显示出了其发力智能家居的新信号。苹果不仅收购了一家语音科技初创公司PullString，还招募来了智能锁公司Otto的CEOSamJadallah，他同时也是微软的元老级人物。 机构认为，随着人均可支配收入稳步提升，物联网、人工智能技术的发展，以及80/90后成为消费主力，智能家居发展正当时。根据艾瑞咨询数据，预计未来三年内，智能家居和智能家电的市场规模将保持21.4%和22.2%的年复合增长率，到2020年市场规模将达到5819亿元和5155亿元。 相关上市公司： 好太太：主营智能昧衣机，并围绕智能物联网与移动互联网两大创新平台，推出AI智能锁新品6个系列； 东软载波：形成了以“电力线载波+无线（Wi-Fi、蓝牙、微功率无线等）”多种通信方式相结合的融合通信解决方案，智能化系统已和天猫音响合作。 【2019-01-11】好太太(603848)引领晾晒行业迭代 开启智能家居新篇章
晾衣架行业智能化，市场空间打开：中国人晾晒传统悠久，近年来随着消费升级，高价位的智能晾衣架渗透率不断提升，行业规模维持20%以上的高增长。此外，与硬装等家具不同，晾衣架的更换周期更短，叠加存量房翻新占比提升，晾衣架行业与地产周期相关度较低，测算未来三年CAGR约为20%，2020年市场规模突破200亿元。 晾衣架行业第一品牌，引领行业迭代：好太太是晾晒行业国民品牌，2017年营收规模达11.13亿，遥遥领先第二梯队的晾霸（4.2亿）。作为行业标杆，公司专注于智能化产品的自主研发，多款创新产品引领行业潮流。同时，公司线下渠道深度下沉，鼓励大区招募县市经销商，此外经销商可开拓五金、卫浴店等分销网点，渠道广袤深入。2018H1公司经销商达到700家，拥有近1800家专卖店及3万多家终端销售网点。顺应电商崛起，公司积极布局线上销售，2014-2017年销售收入CAGR高达85.4%，连续4年稳居同行业天猫、京东双平台销售第一。 建立科徕尼子智能门锁子品牌，进军智能家居千亿市场：不限于晾衣架智能化的发展，公司同时瞄准智能家居千亿市场的入口——智能门锁。2017年我国智能门锁渗透率仅约3%，相对于欧美15%、日本40%、韩国80%的渗透率还有较大的上升空间。易观预测19年智能门锁渗透率将达到19.8%，行业规模约为330亿元。目前智能门锁工程端率先放量，未来C端市场将迎来爆发，公司拟借力好太太晾衣架扎实的线下渠道基础，充分挖掘原有流量价值，同时复制晾衣架O2O销售的成功。智能家居行业通信协议统一正在稳步推进，我们认为公司智能家居生态链弱势消除，凭借出色的渠道及品牌营销有望跑出，标签化智能晾衣机有望独占鳌头。 投资建议：公司是晾晒行业的龙头企业，品牌、渠道优势明显，传统业务智能升级，布局智能门锁谱写智能家居新篇章，成长性再加码。预计公司2018-2020年实现EPS0.69、0.85、1.03元，PE22、18、15x，首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示：晾晒行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；原材料价格上涨。 【2019-01-28】东软载波(300183)调研报告:智能制造为基 芯片设计为源 智能电网与智能化应用齐飞
东软微电子SMART落地，与东软载波协同作用良好。ASIC智能化芯片、Touch触摸控制芯片、RF物联网芯片为母公司电力线载波通信单元、智能家居产品提供有效供给，上市公司的计量芯片已经达到完全自供。公司蓝牙芯片产品在流片中，人体光学传感器正在小批量试产，安全芯片有少量供货。MCU方面公司为华为、小米、阿里巴巴等国内知名企业都有供应微控制单元MCU产品和方案。 国网高速宽带载波通信单元招标启动，公司当前为通过国网认证的三家厂商之一。国网公司2018年上半年经过和主管部门等进行有效沟通后，2018底正式进行HPLC产品招标。公司持续投入方案论证、产品研发、测试应用，最新的HP LC芯片为目前为止通过国网计量中心认证通过的三家厂商之一。随着HP LC功能的通信单元招标开启，公司将充分受益。 公司智能化应用解决方案已在创业园区、银行、酒店、学校、社区等领域内收获了成功案例。公司智能化应用解决方案涵盖指挥家庭、指挥楼宇、智慧园区。目前产品线已经具备从单品、网络、系统的各层次解决能力。目前东软载波的智能化产品合作伙伴有西门子、苹果等知名厂商，与国内多个大型地产商在智能化应用上有深度合作，2B和2C业务各占一半，2C主要是对经销商和地产商，目前在全国有30个省办事处。且随着公司胶州产业园已然落成，供应能力和研发支撑将能够提升公司的新接订单能力。 盈利预测：预计公司2018-2020年收入分别为10.13、12.50、15.50亿元，归母净利润分别为1.95、2.51、3.01亿元，EPS分别为0.42、0.53、0.64元。对应当前股价PE分别为29.00、22.51、18.79倍，认为公司合理动态PE为30倍，给予公司"买入"评级，目标股价16.64元，上涨空间33%。 风险提示：系统性风险：HPLC产品招标不及预期；智能家居业务销售不计较预期；三费控制不及预期。 |
